Dolar AS (USD) memulihkan sebagian dari kerugian minggu ini terutama terhadap Yen Jepang (JPY) dan Euro (EUR). Mata uang yang sensitif terhadap siklus ekonomi menunjukkan kinerja yang lebih baik, dipimpin oleh Dolar Australia (AUD). Pasar ekuitas global naik, pasar obligasi stabil, dan emas tetap kuat di dekat level tertinggi rekor. Ketegangan perdagangan AS-UE dan kekhawatiran investor terhadap independensi The Fed sedikit mereda, lapor analis FX BBH.
Prospek kebijakan Fed menjaga Dolar dalam kisaran terbatas
"Presiden Donald Trump mengatakan bahwa ia tidak akan memberlakukan tarif pada beberapa negara Eropa yang dijadwalkan mulai berlaku pada 1 Februari setelah mencapai ‘kerangka kesepakatan masa depan terkait Greenland’. Sementara itu, sidang Mahkamah Agung AS yang terkait dengan upaya Presiden Trump untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook menunjukkan keengganan untuk berpihak pada pemerintahan. Putusan akhir pengadilan diharapkan pada bulan Juli."
"Meskipun begitu, kami masih melihat ruang bagi The Fed untuk lebih melonggarkan kebijakan tahun ini. Pertama, risiko kenaikan harga semakin memudar. Beige Book The Fed bulan Januari mencatat bahwa ‘perusahaan mengharapkan beberapa moderasi dalam pertumbuhan harga’. Kedua, risiko penurunan terhadap lapangan kerja tetap tinggi. Kecuali sektor kesehatan dan bantuan sosial yang tidak sensitif terhadap siklus, nonfarm payrolls swasta turun -1,5 ribu pada bulan Desember dan rata-rata turun -19,4 ribu dalam tiga bulan hingga Desember."
"Kontrak berjangka dana Fed memprediksi sedikit kemungkinan pemotongan pada tiga pertemuan FOMC berikutnya (28 Januari, 18 Maret, dan 29 April). Pemotongan 25bp diperkirakan 80% untuk pertemuan 17 Juni, sementara pasar mengimplikasikan total hampir 50bp pelonggaran pada akhir tahun. Sebaliknya, sebagian besar bank sentral besar lainnya telah selesai melakukan pelonggaran. Dengan demikian, tren kebijakan moneter relatif berarti indeks dolar (DXY) tidak mungkin mempertahankan terobosan di atas batas atas kisaran perdagangannya yang berlaku sejak bulan Juni."