- Yen Jepang berjuang untuk mendapatkan arah intraday yang kuat di tengah sinyal fundamental yang beragam.
- Taruhan kenaikan suku bunga BoJ mendukung JPY, meskipun krisis politik dan nada risiko positif membatasi kenaikan.
- Pemulihan USD lebih lanjut bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang USD/JPY menjelang data inflasi AS.
Yen Jepang (JPY) terlihat berosilasi dalam kisaran perdagangan yang sempit terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Rabu di tengah sinyal fundamental yang beragam. Ekspektasi bahwa ketidakpastian politik domestik dapat memberikan Bank of Japan (BoJ) lebih banyak alasan untuk bergerak lambat dalam kenaikan suku bunga, bersama dengan suasana pasar yang optimis, melemahkan JPY sebagai safe-haven. Selain itu, pemulihan Dolar AS (USD) yang baik semalam pada hari Selasa membantu pasangan USD/JPY membalikkan penurunan intraday kembali lebih dekat ke level swing low bulanan Agustus.
Namun, para penjual JPY tampaknya enggan untuk memasang taruhan agresif di tengah meningkatnya keyakinan bahwa BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya. Sebaliknya, Federal Reserve AS (Fed) diperkirakan akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga minggu depan, yang dapat bertindak sebagai hambatan bagi USD. Selain itu, ekspektasi kebijakan BoJ-Fed yang berbeda dapat menguntungkan JPY yang imbal hasilnya lebih rendah dan berkontribusi untuk membatasi pasangan USD/JPY. Para pedagang juga mungkin memilih untuk menepi menjelang rilis Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang akan datang pada hari Rabu ini.
Para penjual Yen Jepang tampak enggan karena ekspektasi hawkish BoJ mengimbangi ketidakpastian politik domestik
- Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengumumkan keputusannya untuk mengundurkan diri pada hari Minggu setelah kekalahan Partai Demokrat Liberal dalam pemilihan majelis tinggi bulan Juli. Ini menambah lapisan ketidakpastian dan dapat sementara menghambat Bank of Japan untuk menormalkan kebijakan.
- Tiga indeks utama Wall Street mencatat rekor penutupan tertinggi pada hari Selasa, dan efek limpahan menyebabkan kenaikan lebih lanjut di pasar ekuitas Asia. Ini, pada gilirannya, melemahkan Yen Jepang sebagai safe-haven, yang, bersama dengan pemulihan Dolar AS yang sedang berlangsung, mendukung pasangan USD/JPY.
- Survei Tankan Reuters menunjukkan pada hari Rabu ini bahwa sentimen produsen Jepang adalah yang terbaik dalam lebih dari tiga tahun pada bulan September. Ini mengikuti revisi naik dari cetakan PDB Jepang awal pekan ini, yang menunjukkan bahwa ekonomi tumbuh pada laju tahunan 2,2% di Kuartal 2 2025.
- Selain itu, data positif lainnya yang dirilis baru-baru ini menunjukkan peningkatan dalam pengeluaran rumah tangga dan upah riil positif untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan. Ini membuka peluang untuk kenaikan suku bunga BoJ yang akan datang pada akhir tahun, yang dapat menahan para penjual JPY untuk memasang taruhan agresif.
- Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan meningkatnya taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve AS. Penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan FOMC yang akan datang minggu depan hampir pasti dan para pedagang memperkirakan kemungkinan kecil untuk pemotongan suku bunga jumbo.
- Spekulasi ini dipicu oleh rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang mengecewakan pada hari Jumat, yang menunjukkan tanda-tanda pelunakan pasar tenaga kerja. Ini, pada gilirannya, mungkin menahan para pembeli USD untuk memasang taruhan agresif dan bertindak sebagai hambatan bagi pasangan USD/JPY.
- Para pelaku pasar kini menantikan rilis Indeks Harga Produsen (PPI) AS, yang dijadwalkan akan dirilis nanti selama sesi Amerika Utara. Fokus kemudian akan beralih ke Indeks Harga Konsumen (CPI) AS pada hari Kamis, yang akan memainkan peran kunci dalam mempengaruhi dinamika harga USD jangka pendek.
Pengaturan teknis USD/JPY menunjukkan perlunya kewaspadaan sebelum mengantisipasi pergerakan signifikan ke atas
Pemantulan semalam dari area 146,30, atau sekitar swing low bulanan Agustus, menunjukkan perlunya kewaspadaan bagi para penjual USD/JPY. Namun, kurangnya aksi beli lanjutan dan osilator negatif pada grafik harian menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot tetap ke bawah. Oleh karena itu, setiap pergerakan lebih lanjut ke atas lebih mungkin menarik penjual baru di dekat area 147,75-147,80, yang, pada gilirannya, harus membatasi pasangan ini di dekat level angka bulat 148,00. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut mungkin memicu rally short-covering dan membuka jalan untuk pergerakan menuju tantangan terhadap Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang sangat penting, yang saat ini berada di dekat zona 148,75.
Di sisi lain, level angka bulat 147,00 kini tampaknya melindungi sisi bawah langsung, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat kembali turun ke support horizontal kuat di 146,30-146,20. Beberapa aksi jual lanjutan, yang mengarah pada penembusan di bawah level 146,00, akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan menyeret harga spot ke support perantara 145,35 dalam perjalanan menuju level psikologis 145,00.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
