Francesco Pesole dari ING menyoroti bahwa data Amerika Serikat (AS) yang lebih lemah dan prospek The Fed yang lebih dovish secara teori seharusnya menguntungkan Yen Jepang (JPY), mengingat sensitivitasnya yang tinggi terhadap pergerakan suku bunga. Namun, Pesole memperingatkan bahwa pembangunan kembali posisi jual JPY setelah intervensi dan terbatasnya dampak ekspektasi terhadap Bank of Japan (BoJ) membuat USD/JPY rentan terhadap pergerakan yang bergejolak dan berpotensi menguji kembali level 160,0 bulan ini.
Pembangunan Kembali Posisi Jual JPY Pasca-Intervensi
“Yen seharusnya, secara teori, tetap menjadi salah satu penerima manfaat utama dari kejutan dovish AS mengingat sensitivitasnya yang tinggi terhadap suku bunga. Masalahnya adalah bias yang tampaknya tak terelakkan untuk membangun kembali posisi jual JPY setelah episode intervensi.”
“Baik risiko intervensi maupun meningkatnya keyakinan akan kenaikan suku bunga Bank of Japan pada bulan September—dengan risalah rapat pagi ini yang sedikit lebih hawkish–tampaknya tidak cukup untuk mengimbangi tren tersebut. USD/JPY telah kembali ke area pra-payroll 158,30-158,50.”
“Jalur ke depan mungkin tetap bergejolak. Pergerakan kembali ke 160,0 pada suatu titik bulan ini tetap menjadi risiko yang nyata, bahkan jika September pada akhirnya menghadirkan kenaikan suku bunga BoJ dan penahanan suku bunga The Fed.”
“Seruan kami mengenai The Fed yang dovish semakin menguat, begitu pula bias bearish kami terhadap dolar. Terlepas dari penyesuaian ulang pada hari Jumat, masih ada 11 basis poin yang diprakirakan untuk September, 28 basis poin untuk Desember dan 40 basis poin untuk April. Masih ada banyak ruang untuk penyesuaian ulang yang dovish yang dapat merugikan dolar jika kami benar mengenai The Fed. Hari ini, kalender data AS kosong, tetapi kami akan mendengar dari Beth Hammack, hawk garis keras The Fed.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
