- Yen Jepang tidak memiliki bias arah intraday yang kuat pada hari Kamis di tengah sinyal yang beragam.
- Ambiguitas kenaikan suku bunga BoJ dan ketidakpastian politik domestik tampaknya melemahkan JPY.
- Spekulasi penurunan suku bunga Fed yang meningkat membuat USD tertekan dan bertindak sebagai penghalang bagi USD/JPY.
Yen Jepang (JPY) berjuang untuk memanfaatkan pemulihannya dari level terendah satu bulan yang disentuh terhadap mata uang Amerika pada hari sebelumnya dan berosilasi dalam kisaran sempit selama sesi Asia pada hari Kamis. Para pelaku pasar tetap terpecah mengenai waktu dan laju kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) yang mungkin terjadi di tengah ketidakpastian terkait tarif. Selain itu, lonjakan terbaru dalam imbal hasil obligasi global telah mengalihkan fokus kembali ke meningkatnya tingkat utang di seluruh ekonomi utama, termasuk Jepang, yang, bersama dengan ketidakpastian politik domestik, menahan para pembeli JPY untuk memasang taruhan agresif.
Menambah hal ini, kinerja yang stabil di sekitar pasar ekuitas dianggap sebagai faktor lain yang bertindak sebagai penghalang bagi JPY yang dianggap sebagai safe-haven. Sementara itu, ekspektasi bahwa upah akan terus meningkat di pasar tenaga kerja yang ketat, yang pada gilirannya dapat memicu inflasi yang didorong oleh permintaan, membuka peluang untuk pengetatan BoJ lebih lanjut. Sebaliknya, Federal Reserve AS (Fed) diperkirakan akan menurunkan biaya pinjaman akhir bulan ini, dan taruhan tersebut diperkuat oleh data Lowongan Pekerjaan JOLTS AS yang lebih lemah pada hari Rabu. Hal ini membuat para pembeli Dolar AS (USD) berada dalam posisi defensif dan mungkin terus mendukung JPY.
Para trader Yen Jepang tampak tidak berkomitmen karena ketidakpastian politik yang meningkat mengimbangi divergensi kebijakan BoJ-Fed
- Wakil Gubernur Bank of Japan Ryozo Himino memperingatkan pada hari Selasa bahwa ketidakpastian ekonomi global tetap tinggi, menunjukkan bahwa bank sentral tidak terburu-buru untuk menaikkan biaya pinjaman yang masih rendah. Namun, Gubernur BoJ Kazuo Ueda pada hari Rabu menunjukkan kesiapan untuk terus menaikkan suku bunga jika ekonomi dan harga bergerak sejalan dengan proyeksi bank sentral.
- Sementara itu, para investor terus bertaruh bahwa BoJ dapat menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun didorong oleh pertumbuhan upah yang kuat, inflasi yang masih membandel, dan prospek ekonomi yang lebih cerah. Hal ini, pada gilirannya, bertindak sebagai pendorong bagi Yen Jepang selama sesi Asia pada hari Kamis, meskipun ketidakpastian politik domestik membatasi pemulihan semalam dari level terendah satu bulan yang disentuh pada hari sebelumnya.
- Niat sekretaris jenderal partai penguasa Jepang Hiroshi Moriyama untuk mengundurkan diri telah memicu ketidakpastian seputar kepemimpinan Perdana Menteri Shigeru Ishiba. Pengumuman ini menghidupkan kembali kekhawatiran tentang posisi fiskal Jepang dan berkontribusi pada lonjakan terbaru imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun ke level tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya, jauh di atas 3% yang disentuh awal minggu ini.
- Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) menerbitkan Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) pada hari Rabu, yang menunjukkan bahwa jumlah lowongan pekerjaan pada hari kerja terakhir bulan Juli mencapai 7,18 juta. Ini mengikuti pembacaan bulan sebelumnya yang direvisi turun menjadi 7,35 juta dan jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 7,4 juta.
- Namun, data yang lebih lemah meningkatkan kemungkinan Federal Reserve akan memotong suku bunga pada akhir pertemuan kebijakan dua hari pada 17 September. Selain itu, para trader memperkirakan setidaknya dua pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun, yang pada gilirannya gagal membantu Dolar AS menarik pembeli yang berarti dan seharusnya bertindak sebagai penghalang bagi pasangan mata uang USD/JPY.
- Para trader kini menantikan agenda ekonomi AS pada hari Kamis – yang menampilkan laporan ADP tentang pekerjaan sektor swasta dan ISM Services PMI. Namun, fokus akan tetap tertuju pada rincian ketenagakerjaan bulanan resmi AS – yang dikenal sebagai laporan Nonfarm Payrolls (NFP) – pada hari Jumat, yang akan mendorong USD dan memberikan dorongan baru bagi pasangan mata uang USD/JPY.
Para penjual USD/JPY menunggu penerimaan di bawah 148,00 sebelum mengantisipasi penurunan lebih dalam
Kegagalan semalam untuk membangun momentum di atas Simple Moving Average (SMA) 200-hari dan penarikan tajam dari level Fibonacci retracement 61,8% dari penurunan dari swing high bulanan Agustus menguntungkan para penjual USD/JPY. Meskipun demikian, osilator positif pada grafik harian menunjukkan bahwa akan lebih bijaksana untuk menunggu penerimaan di bawah level 148,00 sebelum mengantisipasi penurunan lebih dalam. Harga spot kemudian dapat mempercepat penurunan ke support perantara 147,40 dalam perjalanan menuju level 147,00 dan zona horizontal 146,70. Penembusan yang meyakinkan di bawah level terakhir akan mengekspos level swing low Agustus, di sekitar wilayah 146,20, sebelum harga spot akhirnya menguji level 146,00.
Di sisi lain, pergerakan positif kembali di atas batas statis 148,30-148,25 dapat mengangkat pasangan USD/JPY kembali menuju SMA 200-hari, yang saat ini dipatok di dekat wilayah 148,75-148,80. Beberapa aksi beli lebih lanjut, yang mengarah pada kekuatan selanjutnya di luar level 149,00 dan area 149,20, atau level Fibonacci retracement 61,8%, akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pembeli. Harga spot kemudian mungkin akan bertujuan untuk merebut kembali level psikologis 150,00. Momentum dapat berlanjut lebih jauh menuju tantangan swing high bulanan Agustus, di sekitar wilayah 151,00.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
