- Yen Jepang menguat terhadap USD yang bearish untuk hari kedua berturut-turut pada hari Kamis.
- Perbedaan prospek kebijakan BoJ-Fed ternyata menjadi faktor kunci yang menguntungkan JPY yang berimbal hasil lebih rendah.
- Kekhawatiran fiskal dan pertumbuhan Jepang dapat membatasi kenaikan JPY di tengah nada risiko yang positif.
Yen Jepang (JPY) melanjutkan pergerakan kuat hari sebelumnya melawan Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah dan mendapatkan traksi positif lebih lanjut untuk hari kedua berturut-turut pada hari Kamis. Perubahan retorika dari Gubernur Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda, yang mengatakan bahwa bank sentral semakin dekat untuk mencapai target inflasi tahunan 2% secara berkelanjutan, meningkatkan spekulasi untuk kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi, mungkin secepat minggu depan. Hal ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan pemotongan suku bunga dovish Federal Reserve (Fed) AS pada hari Rabu, yang dipandang melemahkan Greenback dan menjadi faktor kunci di balik kinerja relatif JPY yang lebih baik.
Sementara itu, pengeluaran fiskal yang diperluas di bawah pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takaichi telah memperburuk kekhawatiran tentang keuangan publik Jepang. Hal ini, bersama dengan nada positif secara umum di sekitar pasar ekuitas, dapat bertindak sebagai hambatan bagi JPY yang merupakan safe-haven. Para pedagang bullish mungkin juga menahan diri untuk tidak memasang taruhan agresif di sekitar JPY dan memilih untuk menunggu lebih banyak petunjuk tentang jalur pengetatan kebijakan BoJ. Oleh karena itu, fokus tetap pada hasil pertemuan kebijakan BoJ pada 18-19 Desember, yang akan mempengaruhi dinamika harga JPY dalam jangka pendek. Menjelang risiko acara bank sentral yang penting, latar belakang fundamental mungkin terus mendukung JPY.
Yen Jepang terus mendapatkan dukungan dari ekspektasi hawkish BoJ
- Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda mengulangi awal pekan ini bahwa kemungkinan prospek ekonomi dan harga dasar bank sentral terwujud telah meningkat secara bertahap.
- Selain itu, rilis Indeks Harga Barang Korporat pada hari Rabu menunjukkan bahwa inflasi di Jepang tetap di atas level historis dan mendukung kasus untuk normalisasi kebijakan BoJ lebih lanjut.
- Pasar kini secara aktif memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ secepat minggu depan, yang menandai perbedaan besar dibandingkan dengan pemotongan suku bunga dovish Federal Reserve AS.
- Bank sentral AS, dalam langkah yang diperkirakan secara luas, menurunkan suku bunga pada akhir pertemuan dua hari pada hari Rabu dan memproyeksikan satu pemotongan suku bunga lagi sebesar seperempat poin persentase pada tahun 2026.
- Sementara itu, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan kepada wartawan bahwa pasar tenaga kerja AS memiliki risiko penurunan yang signifikan dan bahwa bank sentral tidak ingin kebijakannya menekan penciptaan lapangan kerja.
- Para pedagang cepat bereaksi dan kini memperhitungkan dua pemotongan suku bunga lagi oleh Fed pada tahun 2026. Hal ini menjaga Dolar AS tetap tertekan dan terus mendukung Yen Jepang yang berimbal hasil lebih rendah.
- Para investor tetap khawatir tentang kondisi fiskal Jepang yang memburuk di tengah dorongan reflasi Perdana Menteri Sanae Takaichi dan rencana pengeluaran besar-besaran untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi yang lesu.
- Faktanya, laporan revisi Produk Domestik Bruto menunjukkan bahwa ekonomi Jepang menyusut 0,6% pada periode Juli-September dan 2,3% secara tahunan, atau laju tercepat sejak Q3 2023.
- Namun, hal ini diimbangi oleh ekspektasi bahwa upah yang lebih tinggi akan meningkatkan daya beli rumah tangga dan mendorong pengeluaran, yang seharusnya memicu inflasi yang didorong oleh permintaan dan memperkuat ekonomi.
- Para pedagang kini menantikan rilis Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan AS yang biasa, yang, bersama dengan data Neraca Perdagangan AS, dapat memberikan dorongan bagi USD dan pasangan mata uang USD/JPY.
USD/JPY dapat menemukan dukungan di dekat titik rintangan saluran menurun, sekitar 155,35
Penembusan intraday di bawah level 156,00 dan Simple Moving Average (SMA) 100-jam mendukung kasus untuk kerugian lebih lanjut di tengah osilator negatif pada grafik per jam. Namun, indikator teknis pada grafik harian tetap berada di wilayah positif dan menunjukkan bahwa setiap penurunan lebih lanjut kemungkinan besar akan menarik beberapa pembeli di dekat titik rintangan 155,35-155,30. Yang terakhir mewakili batas atas dari kisaran perdagangan jangka pendek dan seharusnya bertindak sebagai titik kunci. Beberapa aksi jual lebih lanjut, yang mengarah pada penurunan di bawah level psikologis 155,00, mungkin menggeser bias jangka pendek mendukung para penjual USD/JPY.
Di sisi lain, kekuatan yang berkelanjutan kembali di atas level 156,00 dapat mengangkat harga spot ke area 156,60-156,65 dalam perjalanan menuju area 157,00, atau level tertinggi dua minggu yang disentuh pada hari Selasa. Beberapa aksi beli lebih lanjut seharusnya membuka jalan untuk kenaikan tambahan. Pasangan mata uang USD/JPY kemudian mungkin melampaui rintangan perantara 157,45 dan bertujuan untuk menantang puncak multi-bulan, di sekitar area 158,00, yang disentuh pada bulan November.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
