- Yen Jepang menghadapi pasokan baru pada hari Selasa, meskipun penurunan tetap teredam.
- Ketidakpastian mengenai waktu kenaikan suku bunga BoJ berikutnya dan nada risiko positif melemahkan JPY.
- Kekhawatiran intervensi dan pandangan BoJ-Fed yang berbeda memberikan dukungan kepada JPY yang imbal hasilnya lebih rendah.
Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Selasa dan menghentikan pemulihan yang baik dari hari sebelumnya dari level terendah hampir dua minggu. Meskipun pandangan hawkish Bank of Japan (BoJ), para investor tetap tidak yakin tentang waktu kenaikan suku bunga berikutnya. Hal ini, bersama dengan kekhawatiran fiskal dan nada risiko yang umumnya positif, melemahkan JPY sebagai safe-haven dan membantu pasangan USD/JPY untuk tetap stabil di sekitar pertengahan 156,00-an. Namun, kombinasi faktor-faktor ini memerlukan kehati-hatian bagi para penjual JPY, dan sebelum mengambil posisi untuk kerugian yang lebih dalam.
Ekspektasi hawkish BoJ menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan taruhan untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve (Fed) AS. Yang terakhir mungkin membatasi penguatan USD dan berkontribusi untuk membatasi kerugian bagi JPY yang imbal hasilnya lebih rendah. Menambah hal ini, spekulasi bahwa otoritas Jepang akan campur tangan untuk menghentikan pelemahan mata uang domestik terlalu cepat, bersama dengan prospek untuk pengetatan kebijakan BoJ lebih lanjut, bertindak sebagai pendorong bagi JPY. Para trader mungkin juga memilih untuk menunggu rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada hari Jumat sebelum menempatkan taruhan arah baru di sekitar pasangan USD/JPY.
Para trader Yen Jepang tampak tidak berkomitmen di tengah petunjuk fundamental yang beragam
- Para investor tampak tidak yakin tentang laju pengetatan kebijakan oleh Bank of Japan di tengah ekspektasi bahwa subsidi energi, harga beras yang stabil, dan biaya minyak yang rendah akan menjaga inflasi tetap rendah hingga 2026. Hal ini, bersama dengan kekhawatiran fiskal akibat rencana belanja besar Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk merangsang pertumbuhan, gagal membantu Yen Jepang untuk memanfaatkan lonjakan hari Senin dari level terendah dua minggu terhadap Dolar AS.
- Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda mengatakan pada hari Senin bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga jika perkembangan ekonomi dan harga bergerak sejalan dengan perkiraannya. Ueda menambahkan bahwa penyesuaian tingkat dukungan moneter akan membantu ekonomi mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan, dan bahwa upah dan harga sangat mungkin akan naik bersama secara moderat. Ini membuka peluang untuk normalisasi kebijakan BoJ lebih lanjut.
- Pandangan hawkish mendorong imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga ke level tertinggi sejak 1996. Imbal hasil JGB 10 tahun patokan mencapai titik tertinggi sejak 1999 pada hari Senin. Penyempitan perbedaan suku bunga antara Jepang dan ekonomi besar lainnya dapat membantu membatasi penurunan signifikan bagi JPY di tengah spekulasi tentang kemungkinan intervensi pemerintah.
- Sementara itu, Dolar AS berusaha untuk memperpanjang penurunan hari sebelumnya dari level tertinggi hampir empat minggu di tengah meningkatnya taruhan untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut oleh Federal Reserve. Faktanya, para trader memprakirakan kemungkinan bahwa Fed akan menurunkan biaya pinjaman pada bulan Maret dan mungkin memberikan pemangkasan suku bunga lainnya di akhir tahun ini. Taruhan ini semakin diperkuat oleh data PMI AS yang beragam untuk bulan Desember 2025 yang dirilis pada hari Senin.
- Faktanya, PMI Manufaktur S&P Global AS tetap stabil di 51,8 dan menunjukkan ekspansi yang berkelanjutan. Sebaliknya, PMI Manufaktur Institute for Supply Management (ISM) menunjukkan tanda-tanda kontraksi yang terus berlanjut dan turun menjadi 47,9 dari 48,2 pada bulan November. Ini membuat para pembeli USD berada dalam posisi defensif selama sesi Asia pada hari Selasa dan semakin berkontribusi untuk membatasi potensi kenaikan bagi pasangan USD/JPY.
- Para trader dengan cermat menunggu rilis laporan Nonfarm Payrolls AS pada hari Jumat, yang, bersama dengan data makro AS penting lainnya minggu ini, akan dicermati untuk mencari petunjuk tentang jalur pemangkasan suku bunga Fed. Hal ini, pada gilirannya, akan memainkan peran kunci dalam menentukan trajektori USD dan memberikan dorongan arah baru bagi pasangan USD/JPY. Meskipun demikian, latar belakang fundamental yang lebih luas tampaknya cenderung mendukung para pembeli JPY.
USD/JPY dapat menemukan support di dekat batas bawah channel ascending jangka pendek
Channel ascending dari 155,46 mendukung tren naik, dengan batas bawah di dekat 156,13 mengurangi pullback. Moving averages jangka pendek telah datar, mencerminkan konsolidasi dalam struktur yang meningkat. Moving Average Convergence Divergence (MACD) sedikit di atas garis nol, menunjukkan tekanan bearish yang memudar. RSI mencetak 43 (netral), yang menjaga potensi kenaikan terbatasi tanpa menunjukkan kondisi jenuh jual. Penembusan di atas batas channel di 157,16 akan membuka langkah berikutnya lebih tinggi, sementara kegagalan untuk menarik tawaran lanjutan dapat menyeret pasangan USD/JPY kembali menuju batas bawah channel.
(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI)
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
