- Yen Jepang memulai minggu baru dengan catatan yang lebih lemah setelah gejolak politik domestik.
- Pengunduran diri PM Jepang Shigeru Ishiba dapat sementara menghambat jalur normalisasi kebijakan BoJ.
- Taruhan penurunan suku bunga Fed yang meningkat dapat membebani USD dan membatasi kenaikan berarti untuk USD/JPY.
Yen Jepang (JPY) mengalami gap turun di awal minggu baru sebagai reaksi terhadap berita akhir pekan bahwa Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba akan mengundurkan diri. Hal ini mengesampingkan optimisme terbaru atas kesepakatan perdagangan AS-Jepang yang baru ditandatangani, yang akan melibatkan penurunan tarif perdagangan di Jepang dan revisi naik terhadap angka pertumbuhan PDB Q2 Jepang. Menambah hal ini, data pengeluaran swasta yang lebih kuat dari yang diperkirakan yang dirilis pada hari Jumat dapat memungkinkan Bank of Japan (BoJ) untuk menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang, meskipun hal ini tidak banyak mengesankan para pembeli JPY.
Terlepas dari ini, sentimen risk-on – seperti yang digambarkan oleh nada positif secara umum di pasar ekuitas – terlihat sebagai faktor lain yang melemahkan status safe-haven JPY. Di sisi lain, Dolar AS (USD) terlihat bergerak menjauh dari level terendahnya sejak 28 Juli, yang disentuh sebagai reaksi terhadap laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang mengecewakan pada hari Jumat, dan lebih lanjut memberikan dukungan pada pasangan mata uang USD/JPY. Namun, JPY berhasil bertahan di atas level terendah satu bulan yang disentuh terhadap mata uang Amerika minggu lalu, sehingga perlu diwaspadai oleh para pedagang bearish.
Yen Jepang melambat seiring ketidakpastian politik mengesampingkan data PDB yang optimis dan taruhan kenaikan suku bunga BoJ
- Perdana Menteri Shigeru Ishiba mengumumkan pengunduran dirinya pada hari Minggu dan menginstruksikan Partai Demokrat Liberal (LDP) untuk mengadakan pemilihan kepemimpinan darurat. Ini menambah lapisan ketidakpastian, yang mungkin sementara menghambat Bank of Japan untuk menormalkan kebijakan dan membebani Yen Jepang di awal minggu baru.
- Di sisi data ekonomi, Kantor Kabinet melaporkan pada hari Senin bahwa ekonomi Jepang berkembang pada tingkat tahunan 2,2% di periode April-Juni dari kuartal sebelumnya, jauh lebih cepat dari pembacaan awal pertumbuhan 1,0%. Secara kuartalan, PDB tumbuh 0,5% dibandingkan dengan perkiraan median dan estimasi kenaikan 0,3%.
- Ini datang di atas data positif pada hari Jumat, yang menunjukkan bahwa upah riil di Jepang menjadi positif untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan dan adanya kenaikan lebih lanjut dalam pengeluaran rumah tangga. Ini menjaga harapan untuk kenaikan suku bunga BoJ pada akhir tahun ini, yang mungkin menahan para penjual JPY dari menempatkan taruhan agresif dan membantu membatasi kerugian.
- Dari AS, laporan Nonfarm Payrolls yang diawasi ketat menunjukkan pada hari Jumat bahwa ekonomi hanya menambah 22K pekerjaan di bulan Agustus dan meleset dari ekspektasi dengan selisih yang besar. Selain itu, revisi terhadap angka sebelumnya mengungkapkan bahwa ekonomi kehilangan 13K pekerjaan di bulan Juni, menandai penurunan bulanan pertama sejak Desember 2020 dan menunjukkan pelunakan pasar tenaga kerja AS.
- Detail tambahan mengungkapkan bahwa Tingkat Pengangguran AS naik menjadi 4,3% dari 4,2% di bulan Juli, seperti yang diperkirakan, sementara Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja naik menjadi 62,3% dari 62,2%. Akhirnya, inflasi upah tahunan, yang diukur dengan perubahan dalam Pendapatan Per Jam Rata-rata, turun menjadi 3,7% YoY dari 3,9% sebelumnya.
- Data tersebut mengukuhkan taruhan untuk penurunan suku bunga oleh Federal Reserve di bulan September dan juga membuka peluang untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif. Faktanya, para pedagang kini memperkirakan kemungkinan kecil penurunan suku bunga besar-besaran akhir bulan ini dan mengharapkan bahwa bank sentral AS dapat menurunkan biaya pinjaman tiga kali pada akhir tahun ini.
- Spekulasi tersebut menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS dan menguntungkan para penjual Dolar AS, yang seharusnya membatasi setiap langkah apresiasi lebih lanjut untuk pasangan mata uang USD/JPY. Fokus kini beralih ke angka inflasi AS – Indeks Harga Produsen (PPI) dan Indeks Harga Konsumen (CPI) pada hari Rabu dan Kamis, masing-masing.
USD/JPY perlu melewati batas SMA 200-hari untuk mendukung kasus untuk setiap langkah apresiasi lebih lanjut
Dari perspektif teknis, pergerakan intraday yang lebih tinggi terhenti di dekat batas Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang sangat penting, saat ini dipatok di dekat wilayah 148,75. Ini diikuti oleh level angka bulat 149,00 dan area 149,20, atau level tertinggi satu bulan yang disentuh minggu lalu. Yang terakhir mewakili level Fibonacci retracement 61,8% dari penurunan dari swing high Agustus, yang, jika ditembus dengan pasti, akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pembeli USD/JPY. Harga spot mungkin kemudian bertujuan untuk merebut kembali level psikologis 150,00 dan memperpanjang momentum lebih lanjut menuju tantangan swing high bulanan Agustus, di sekitar lingkungan 151,00.
Di sisi sebaliknya, kelemahan di bawah level angka bulat 148,00 dapat menarik beberapa pembeli di dekat wilayah 147,45-147,40. Ini seharusnya membatasi penurunan untuk pasangan mata uang USD/JPY di dekat level 147,00. Beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah support horizontal kuat 146,80-146,70 akan menggeser bias jangka pendek mendukung para pedagang bearish dan mengekspos swing low Agustus, di sekitar wilayah 146,20, sebelum harga spot akhirnya turun ke level 146,00.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
