- Yen Jepang melemah di tengah menurunnya permintaan safe-haven dan ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ.
- Pengurangan taruhan untuk pemangkasan suku bunga jumbo Fed pada bulan September mendukung USD dan pasangan USD/JPY.
- Perbedaan ekspektasi kebijakan BoJ-Fed memerlukan kewaspadaan sebelum memasang taruhan bullish agresif.
Yen Jepang (JPY) memulai minggu baru dengan catatan yang lebih lemah di tengah kombinasi faktor, yang, bersama dengan kenaikan moderat Dolar AS (USD), mengangkat pasangan USD/JPY ke pertengahan 147,00-an selama sesi Asia. Ketidakpastian mengenai waktu yang mungkin untuk kenaikan suku bunga berikutnya oleh Bank of Japan (BoJ), bersama dengan lingkungan risk-on yang berlaku, terlihat melemahkan JPY sebagai safe-haven. Namun, ekspektasi yang menguat bahwa BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya mungkin menahan para penjual JPY dari memasang taruhan agresif.
Sementara itu, BoJ yang relatif hawkish menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan bank sentral utama lainnya, termasuk Federal Reserve (Fed), yang diperkirakan akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya pada bulan September. Ini dapat bertindak sebagai hambatan bagi USD dan menguntungkan JPY yang imbal hasilnya lebih rendah, memerlukan kewaspadaan sebelum mengantisipasi pergerakan apresiasi lebih lanjut untuk pasangan USD/JPY. Para pedagang mungkin juga memilih untuk menunggu di pinggir lapangan menjelang pidato Ketua Fed Jerome Powell di Simposium Jackson Hole akhir pekan ini.
Yen Jepang dirusak oleh harapan untuk mengakhiri perang Rusia-Ukraina
- Pertemuan berisiko tinggi antara Presiden AS Donald Trump dan pemimpin Rusia Vladimir Putin di Alaska tidak menghasilkan terobosan yang jelas. Namun, para investor tetap berharap bahwa dialog tersebut telah meningkatkan peluang untuk mengakhiri perang berkepanjangan di Ukraina.
- Trump mengatakan pada awal Senin bahwa Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskiy dapat mengakhiri perang dengan Rusia hampir segera jika dia mau. Trump dan Zelenskiy akan mengadakan pertemuan bilateral sebelum para pemimpin Eropa bergabung dalam percakapan yang lebih besar nanti hari ini.
- Perkembangan ini membantu meredakan risiko geopolitik dan tetap mendukung lingkungan risk-on yang berlaku. Hal ini, pada gilirannya, mendorong beberapa penjualan di sekitar Yen Jepang sebagai safe-haven selama sesi Asia pada hari Senin di tengah ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ.
- Ketidakpastian politik domestik setelah kekalahan Partai Demokrat Liberal yang berkuasa dalam pemilihan dewan tinggi, bersama dengan kekhawatiran tentang dampak ekonomi negatif dari tarif AS yang lebih tinggi, menunjukkan bahwa prospek untuk normalisasi kebijakan BoJ lebih lanjut dapat tertunda.
- Sementara itu, data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa ekonomi Jepang tumbuh lebih dari yang diharapkan pada kuartal kedua meskipun ada hambatan tarif AS. Ini, bersama dengan revisi naik proyeksi inflasi BoJ, membuka peluang untuk kenaikan suku bunga pada akhir tahun.
- Sebaliknya, para pelaku pasar memperkirakan sekitar 85% kemungkinan bahwa Federal Reserve akan menurunkan biaya pinjaman pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan September. Selain itu, bank sentral AS diperkirakan akan memberikan setidaknya dua pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada tahun 2025.
- Di sisi data ekonomi, Biro Sensus AS melaporkan pada hari Jumat bahwa Penjualan Ritel AS meningkat sebesar 0,5% secara bulanan pada bulan Juli. Ini mengikuti kenaikan 0,9% (direvisi naik dari 0,6%) yang tercatat pada bulan Juni dan sesuai dengan ekspektasi pasar.
- Namun, data awal dari University of Michigan menunjukkan bahwa Indeks Sentimen Konsumen AS secara tak terduga turun menjadi 58,6 dari 61,7 pada bulan Juli, menandakan latar belakang yang buruk dalam kepercayaan publik. Selain itu, Indeks Ekspektasi mereda menjadi 57,2 dari 57,7.
- Namun, ekspektasi inflasi satu tahun meningkat menjadi 4,9% dari 4,5% dan proyeksi lima tahun meningkat menjadi 3,9% dari 3,4%. Ini muncul di atas Indeks Harga Produsen AS yang kuat yang dirilis Kamis lalu dan menunjukkan adanya momentum dalam tekanan harga.
- Hal ini, pada gilirannya, semakin meredakan taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Fed dan taruhan untuk pemangkasan suku bunga jumbo pada bulan September, yang menawarkan beberapa dukungan bagi Dolar AS dan pasangan USD/JPY. Namun, kurangnya pembelian yang berarti memerlukan kewaspadaan bagi para pembeli.
- Para pedagang mungkin juga menahan diri dari memasang taruhan arah agresif dan memilih untuk menunggu rilis risalah rapat FOMC pada hari Rabu. Selain itu, pidato Ketua Fed Jerome Powell di Simposium Jackson Hole diharapkan memberikan petunjuk pemangkasan suku bunga dan beberapa dorongan yang berarti.
USD/JPY kemungkinan akan menghadapi rintangan tangguh dan tetap terbatasi di dekat level 148,00
Pasangan USD/JPY telah berosilasi dalam kisaran yang dikenal selama dua minggu terakhir. Ini menunjukkan fase konsolidasi dan membuatnya lebih bijaksana untuk menunggu terobosan di salah satu sisi sebelum mengantisipasi langkah arah berikutnya di tengah indikator teknis netral pada grafik harian.
Sementara itu, kenaikan intraday di atas level retracement Fibonacci 23,6% dari penurunan dari swing high bulanan mendukung kasus untuk kenaikan tambahan. Namun, setiap pergerakan lebih lanjut di atas Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam kemungkinan akan menghadapi resistance tangguh di dekat level 148,00, atau level retracement Fibo 38,2%.
Kekuatan yang berkelanjutan dan penerimaan di atas level tersebut mungkin menggeser bias jangka pendek mendukung para pembeli. Pasangan USD/JPY kemudian mungkin naik ke wilayah 148,55-148,60, atau level retracement 50%, dan memperpanjang momentum positif lebih lanjut menuju level angka bulat 149,00.
Di sisi lain, area 147,10-147,00 dapat menawarkan support terdekat, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat menguji ulang level terendah multi-minggu, sekitar zona 146,20, yang disentuh Kamis lalu. Beberapa penjualan lebih lanjut, yang mengarah pada penurunan di bawah level angka bulat 146,00, akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuat harga spot rentan untuk memperpanjang penurunan ke area 145,40-145,30 dalam perjalanan menuju level psikologis 145,00.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
