- Yen Jepang terus menunjukkan kinerja relatif yang lebih baik meskipun ada ketidakpastian politik.
- Data makro yang masuk dari Jepang menguatkan taruhan kenaikan suku bunga BoJ dan mendukung JPY.
- Ekspektasi dovish Fed membebani USD dan semakin memberikan tekanan pada pasangan USD/JPY.
Yen Jepang (JPY) diperdagangkan dengan bias positif terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Selasa, meskipun kenaikan ini kurang meyakinkan di tengah sinyal fundamental yang campur aduk. Presiden AS Donald Trump menandatangani perintah eksekutif pada hari Kamis lalu untuk menurunkan tarif impor mobil Jepang, yang memicu optimisme. Selain itu, revisi ke atas terhadap angka pertumbuhan PDB Q2 Jepang, bersama dengan kenaikan pengeluaran rumah tangga dan upah riil yang positif, mendukung kasus untuk kenaikan suku bunga yang akan segera dilakukan oleh Bank of Japan (BoJ). Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan meningkatnya taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (Fed) AS, yang berkontribusi pada kinerja relatif JPY yang lebih baik terhadap Dolar AS (USD) yang bearish.
Sementara itu, Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengumumkan pengunduran dirinya pada akhir pekan lalu. Ini menambah lapisan ketidakpastian, yang dapat sementara menghambat BoJ untuk menormalkan kebijakan dan menahan para pembeli JPY untuk memasang taruhan agresif. Selain itu, sentimen pasar yang optimis ternyata menjadi faktor lain yang berkontribusi pada pembatasan kenaikan untuk JPY. Di sisi lain, USD menyentuh level terendah baru sejak 28 Juli di tengah ekspektasi dovish Fed. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan USD/JPY adalah ke sisi bawah. Namun, para pedagang mungkin memilih untuk menunggu rilis angka inflasi AS – Indeks Harga Produsen (IHP) dan Indeks Harga Konsumen (IHK) pada hari Rabu dan Kamis, masing-masing.
Para pembeli Yen Jepang memiliki keunggulan karena taruhan kenaikan suku bunga BoJ mengesampingkan gejolak politik domestik
- Negosiator tarif Jepang Ryosei Akazawa mengatakan dalam sebuah unggahan di X pada hari Selasa bahwa tarif AS pada barang-barang Jepang, termasuk mobil dan suku cadang mobil, akan diturunkan pada 16 September. Penandatanganan perintah eksekutif oleh Presiden AS Donald Trump pada hari Kamis lalu meresmikan kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan menghilangkan ketidakpastian.
- Kantor Kabinet melaporkan pada hari Senin bahwa ekonomi Jepang tumbuh pada tingkat tahunan 2,2% pada periode April-Juni dari kuartal sebelumnya, jauh lebih cepat daripada pembacaan awal pertumbuhan 1,0%. Secara kuartalan, PDB meningkat sebesar 0,5% dibandingkan dengan perkiraan median dan estimasi awal kenaikan 0,3%.
- Ini terjadi setelah data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa upah riil di Jepang menjadi positif untuk pertama kalinya dalam tujuh bulan. Ini, bersama dengan kenaikan lebih lanjut dalam pengeluaran rumah tangga, menjaga harapan untuk kenaikan suku bunga yang akan segera dilakukan oleh Bank of Japan (BoJ) dan terus memberikan dukungan bagi Yen Jepang.
- Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengumumkan pada akhir pekan bahwa ia akan mengundurkan diri sebagai Presiden Partai Demokrat Liberal (LDP) yang berkuasa. Ini menambah lapisan ketidakpastian, yang dapat sementara menghambat BoJ untuk menormalkan kebijakan dan menahan para pembeli JPY dari memposisikan diri untuk kenaikan yang berarti.
- Sementara itu, Dolar AS terus berjuang untuk menarik pembeli yang berarti dan menyentuh level terendah baru sejak 28 Juli selama sesi Asia pada hari Selasa di tengah taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve. Faktanya, para pedagang memperhitungkan kemungkinan kecil pemotongan suku bunga jumbo akhir bulan ini.
- Selain itu, bank sentral AS dapat menurunkan biaya pinjaman tiga kali sebelum akhir tahun. Ekspektasi ini didorong oleh rincian ketenagakerjaan AS yang dirilis pada hari Jumat, yang memberikan bukti lebih lanjut tentang pelunakan pasar tenaga kerja AS. Ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan BoJ yang hawkish dan mendukung para pembeli JPY.
- Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan menerbitkan perkiraan awal revisi tahunan Nonfarm Payrolls nanti hari ini, yang mungkin akan mempengaruhi USD dan pasangan USD/JPY. Fokus kemudian akan beralih ke Indeks Harga Produsen (IHP) dan Indeks Harga Konsumen (IHK) AS, yang dijadwalkan pada hari Rabu dan Kamis, masing-masing.
USD/JPY tampak rentan untuk turun lebih lanjut; support 146,80-146,70 menjadi kunci bagi para pembeli bullish
Kegagalan semalam di depan batas SMA 200-hari yang sangat penting dan penurunan berikutnya di bawah level 148,00 mendukung para penjual USD/JPY. Selain itu, osilator pada grafik harian kembali mulai mendapatkan traksi negatif dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot adalah ke sisi bawah. Oleh karena itu, beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah level 147,00, yang mengarah pada penembusan melalui support horizontal 146,80-146,70, akan menegaskan kembali bias negatif dan mengekspos level swing low Agustus, di sekitar wilayah 146,20, sebelum pasangan ini akhirnya turun ke level 146,00.
Di sisi lain, level tertinggi sesi Asia, di sekitar area 147,50-147,55, saat ini tampaknya bertindak sebagai rintangan langsung. Kekuatan yang berkelanjutan di luar ini mungkin memicu pergerakan short-covering dan memungkinkan pasangan USD/JPY untuk merebut kembali level 148,00. Momentum dapat berlanjut lebih jauh, meskipun berisiko memudar dengan cepat di dekat batas SMA 200-hari, di sekitar zona 148,75. Ini diikuti dengan dekat level angka bulat 149,00 dan area 149,20, atau level tertinggi satu bulan yang disentuh minggu lalu, yang, jika ditembus, mungkin menggeser bias jangka pendek mendukung para pembeli. Harga spot kemudian mungkin akan naik ke level psikologis 150,00 dan kemudian menantang swing high bulanan Agustus, di sekitar wilayah 151,00.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
