- Risalah Rapat BoJ mengonfirmasi bahwa para pengambil kebijakan mendukung kenaikan suku bunga saat inflasi mendekati target 2%, sehingga meningkatkan sentimen terhadap JPY.
- Penurunan harga minyak mentah setelah komentar Trump mengenai Timur Tengah membebani biaya energi dan Dolar AS.
- Sisi bawah USD/JPY tetap terbatas oleh Nonfarm Payrolls AS yang kuat dan peluang kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember sebesar lebih dari 78%.
USD/JPY terdepresiasi setelah membukukan kenaikan moderat pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 158,00 selama sesi perdagangan Eropa pada hari Senin. Pasangan mata uang ini melemah karena Yen Jepang (JPY) menguat, didorong oleh Risalah Rapat Bank of Japan (BoJ) yang mengindikasikan bahwa para pengambil kebijakan siap mempercepat pengetatan moneter.
Namun, BoJ mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan sebelumnya; BoJ menekankan komitmennya untuk mengelola risiko inflasi, memperkuat ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga pada bulan Desember. Risalah Rapat bulan September mengungkapkan adanya kesepakatan luas di antara para pengambil kebijakan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut tepat dilakukan karena inflasi yang mendasari mendekati target bank sentral sebesar 2%.
Memperkuat sikap hawkish ini, mantan kepala ekonom BoJ Seisaku Kameda mencatat bahwa bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember dan terus meningkatkan biaya pinjaman menuju 2% tahun depan untuk meredam tekanan harga yang terus-menerus.
Yen menarik arus safe-haven dengan mengorbankan Dolar
Para ahli strategi di ABN Amro menyoroti bahwa sentimen risk-off baru-baru ini telah memperkuat status safe-haven Yen, dengan mencatat bahwa "permintaan safe-haven lebih memilih JPY dibandingkan USD" saat para investor mencari eksposur mata uang defensif.
Menambah tekanan penurunan pada pasangan mata uang USD/JPY, Dolar AS (USD) menghadapi berbagai hambatan akibat harga energi yang mereda. Minyak mentah pullback setelah Presiden AS Donald Trump menyatakan bahwa tindakan militer lebih lanjut terhadap Iran "sangat tidak mungkin", bergantung pada kemajuan berkelanjutan dalam program nuklir Iran dan tetap terbukanya Selat Hormuz. Trump juga mengakui bahwa konflik Timur Tengah yang tidak populer sebelumnya telah meningkatkan biaya energi dan berkontribusi terhadap kekalahan Partai Republik dalam pemilihan paruh waktu baru-baru ini.
Namun, risiko penurunan untuk Greenback tetap terbatas berkat data pasar tenaga kerja AS yang kuat, yang telah meningkatkan ekspektasi terhadap berlanjutnya pengetatan moneter. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas tersirat pasar untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Desember telah melonjak melewati 78%. Sentimen hawkish ini didukung oleh Nonfarm Payrolls (NFP) bulan Oktober, yang menambah 165.000 lapangan pekerjaan, jauh melampaui estimasi konsensus sebesar 65.000 dan melanjutkan angka bulan September yang direvisi menjadi 60.000, sementara Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,1%, mengalahkan prakiraan sebesar 4,2%. Para investor kini menunggu laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) hari Selasa dan Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) hari Jumat untuk mendapatkan sinyal yang pasti mengenai arah kebijakan Federal Reserve (The Fed).
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
