- Yen Jepang menarik pembeli baru di tengah kekhawatiran intervensi, menghidupkan kembali taruhan kenaikan suku bunga BoJ.
- Ekspektasi dovish Fed menyeret USD ke level terendah lebih dari satu minggu dan juga membebani USD/JPY.
- Kekhawatiran fiskal dan nada risiko positif mungkin membatasi kenaikan lebih lanjut untuk JPY sebagai safe-haven.
Yen Jepang (JPY) mendapatkan beberapa momentum positif selama sesi Asia pada hari Kamis dan menghentikan pullback moderat dari puncak satu minggu, yang terjadi terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah pada hari sebelumnya. Spekulasi bahwa otoritas Jepang akan campur tangan untuk menghentikan kelemahan lebih lanjut dalam mata uang domestik memberikan dukungan bagi JPY. Menambah ini, ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) dapat menaikkan suku bunga secepatnya bulan depan memberikan dorongan moderat bagi JPY.
Namun, lingkungan risk-on yang berlaku, bersama dengan kekhawatiran tentang memburuknya posisi fiskal Jepang di tengah sikap pro-stimulus Perdana Menteri Sanae Takaichi, bertindak sebagai penghalang bagi JPY sebagai safe-haven. Faktor negatif ini, dalam skala yang lebih besar, diimbangi oleh penjualan USD yang berkelanjutan, yang terus tertekan oleh taruhan untuk penurunan suku bunga lain oleh Federal Reserve AS (Fed) pada bulan Desember. Hal ini, pada gilirannya, seharusnya membatasi pemulihan yang berarti untuk pasangan mata uang USD/JPY.
Yen Jepang didukung oleh kemungkinan intervensi pemerintah dan taruhan hawkish BoJ
- Penurunan terbaru dalam Yen Jepang mendorong Menteri Keuangan Satsuki Katayama untuk mengeluarkan peringatan terkuat hingga saat ini dengan secara khusus mengatakan bahwa pemerintah akan mengambil tindakan yang tepat terhadap volatilitas pasar yang berlebihan. Selain itu, komentar dari Takuji Aida, anggota panel pemerintah kunci, juga secara eksplisit mengangkat kemungkinan intervensi untuk mengatasi dampak ekonomi negatif dari Yen yang lemah.
- Reuters melaporkan pada hari Rabu bahwa Bank of Japan dalam seminggu terakhir telah sengaja mengubah pesan untuk menyoroti risiko inflasi dari Yen yang lemah secara terus-menerus, menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga pada bulan Desember tetap menjadi opsi yang hidup. Ini mengikuti pertemuan antara Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur BoJ Kazuo Ueda minggu lalu, yang tampaknya menghilangkan keberatan politik terhadap kenaikan suku bunga dari pemerintahan baru.
- Selain itu, data yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen Jasa Jepang, yang melacak harga yang dikenakan perusahaan satu sama lain untuk layanan, naik 2,7% pada bulan Oktober dibandingkan tahun sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa Jepang berada di ambang memenuhi target inflasi 2% secara berkelanjutan dan mendukung argumen untuk pengetatan kebijakan BoJ lebih lanjut. Hal ini, pada gilirannya, membantu JPY untuk mendapatkan kembali beberapa momentum positif setelah penurunan semalam.
- Kabinet Jepang menyetujui rencana stimulus ekonomi sebesar ¥21,3 triliun pada hari Jumat lalu, menandai inisiatif kebijakan signifikan pertama di bawah PM Sanae Takaichi. Ini juga merupakan stimulus terbesar sejak pandemi COVID, yang memicu kecemasan tentang pasokan utang pemerintah baru dan menjadi faktor kunci di balik perlebaran kurva imbal hasil Jepang baru-baru ini. Ini, bersama dengan sentimen risk-on, memerlukan kewaspadaan bagi para pembeli JPY.
- Dolar AS, di sisi lain, turun ke level terendah lebih dari satu minggu selama sesi Asia pada hari Kamis di tengah meningkatnya penerimaan bahwa Federal Reserve (Fed) akan menurunkan biaya pinjaman lagi pada bulan Desember. Bahkan serangkaian indikator ekonomi AS yang beragam yang dirilis minggu ini tidak banyak mengubah prospek, yang terus melemahkan Greenback dan berkontribusi pada penurunan intraday pasangan USD/JPY ke wilayah 155,70.
- Prospek suku bunga AS yang lebih rendah, bersama dengan harapan untuk kesepakatan damai antara Rusia dan Ukraina, tetap mendukung sentimen pasar yang optimis. Ini membatasi kenaikan lebih lanjut untuk JPY sebagai safe-haven dan membantu membatasi penurunan untuk USD/JPY. Para pedagang juga tampaknya enggan untuk memasang taruhan arah yang agresif dan memilih untuk menunggu di pinggir lapangan di tengah volume perdagangan yang tipis akibat liburan di AS.
Bears USD/JPY memiliki keunggulan saat berada di bawah SMA 100-jam sekitar 156,70
Pergerakan semalam mengalami penolakan di dekat Simple Moving Average (SMA) 100-jam, yang saat ini dipatok di dekat wilayah 156,70 dan seharusnya bertindak sebagai titik kunci untuk pasangan mata uang USD/JPY. Kekuatan yang berkelanjutan di atasnya seharusnya memungkinkan harga spot untuk merebut kembali level 157,00 dan naik lebih jauh menuju rintangan perantara 157,45-157,50 dalam perjalanan menuju wilayah 158,00, atau level tertinggi sejak pertengahan Januari, yang disentuh minggu lalu.
Di sisi sebaliknya, kelemahan di bawah level swing low semalam, di sekitar wilayah 155,65, seharusnya membuka jalan untuk penurunan lebih dalam dan menyeret pasangan USD/JPY ke level psikologis 155,00. Penembusan yang meyakinkan di bawah level ini akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan menyiapkan panggung untuk perpanjangan tren penurunan yang sudah berlangsung selama satu minggu dari sekitar level angka bulat 158,00.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
