- Yen Jepang melemah untuk hari ketiga berturut-turut di tengah ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ.
- Pemulihan moderat USD berkontribusi pada pergerakan positif pasangan USD/JPY ke level tertinggi multi-hari.
- Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda mungkin membatasi pasangan ini menjelang data makro AS yang penting.
Yen Jepang (JPY) diperdagangkan dengan bias negatif untuk hari ketiga berturut-turut terhadap Dolar AS (USD) yang rebound, mengangkat pasangan USD/JPY ke level tertinggi hampir satu minggu, di sekitar area 147,65 selama sesi Asia pada hari Selasa. Ketidakpastian mengenai waktu kenaikan suku bunga berikutnya oleh Bank of Japan (BoJ) dipandang sebagai faktor kunci yang melemahkan JPY. Meskipun demikian, para investor tampaknya yakin bahwa BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya, yang pada gilirannya menunjukkan perlunya kewaspadaan sebelum mengantisipasi pelemahan JPY lebih lanjut.
Selain itu, suasana pasar yang hati-hati dan meningkatnya ketegangan geopolitik mungkin berkontribusi untuk membatasi kerugian bagi JPY sebagai safe-haven. Di sisi lain, USD mungkin kesulitan untuk menarik pembeli yang berarti di tengah taruhan bahwa Federal Reserve (Fed) akan menurunkan biaya pinjaman pada bulan September dan memberikan setidaknya dua pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Prospek ini menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ dan seharusnya membantu membatasi kerugian lebih dalam bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah, yang pada gilirannya mungkin menjaga pasangan USD/JPY tetap tertekan.
Yen Jepang melemah di tengah ketidakpastian mengenai waktu kenaikan suku bunga BoJ yang mungkin terjadi
- Saham Asia mencatatkan kenaikan moderat saat dibuka pada hari Selasa di tengah lonjakan Indeks CSI 300 Tiongkok, yang berkontribusi pada kinerja buruk Yen Jepang sebagai safe-haven terhadap mata uang Amerika untuk hari ketiga berturut-turut.
- Data Pengeluaran Modal yang dirilis dari Jepang pada hari Senin menunjukkan peningkatan investasi bisnis pada kuartal kedua. Ini dapat memperkuat pasar tenaga kerja dan inflasi yang didorong oleh permintaan, menegaskan taruhan kenaikan suku bunga Bank of Japan.
- Sebaliknya, para trader memprakirakan hampir 90% kemungkinan bahwa Federal Reserve akan menurunkan biaya pinjaman sebesar 25 basis poin pada bulan September, yang menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi hawkish BoJ.
- Selain itu, para pelaku pasar melihat peluang yang lebih besar bahwa bank sentral AS akan memotong suku bunga dua kali sebelum akhir tahun ini. Hal ini, bersama dengan kekhawatiran tentang independensi Fed, membuat para pembeli Dolar AS berada dalam posisi defensif.
- Menteri Keuangan AS Scott Bessent, berbicara dalam wawancara dengan Reuters, membela pemecatan Gubernur Fed Lisa Cook oleh Presiden Donald Trump dan berargumen bahwa tuduhan penipuan hipotek terhadapnya memerlukan pengawasan.
- Namun, Cook menolak untuk mengundurkan diri dan telah mengajukan gugatan. Sementara itu, pengunduran Cook akan memberikan Trump kesempatan lain untuk menunjuk anggota dewan Fed yang terdiri dari tujuh orang dan menguasai mayoritas untuk pertama kalinya dalam beberapa dekade.
- Selain itu, Trump telah berulang kali mengkritik Ketua Fed Jerome Powell karena tidak memotong suku bunga lebih agresif. Namun, perkembangan ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang otonomi bank sentral dan dapat membebani USD.
- Minggu yang sibuk dengan rilis makro AS yang penting dijadwalkan pada awal bulan baru dimulai dengan ISM Manufacturing PMI, yang mungkin mempengaruhi dinamika harga USD dan mempengaruhi pasangan USD/JPY nanti pada hari Selasa ini.
- Para investor juga akan menghadapi rilis JOLTS Job Openings AS pada hari Rabu, diikuti oleh laporan ADP tentang penciptaan lapangan kerja sektor swasta dan ISM Services PMI pada hari Kamis, serta laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumat.
USD/JPY lebih mungkin menarik penjual baru dan tetap dibatasi di dekat level angka bulat 148,00
Dari perspektif teknis, pergerakan pasangan USD/JPY yang naik selama tiga hari terakhir mengonfirmasi support yang ditandai oleh batas bawah kisaran perdagangan yang telah berlangsung selama empat minggu, di sekitar area 146,70. Area tersebut seharusnya bertindak sebagai titik penting, yang jika ditembus secara pasti, dapat menyeret harga spot ke level terendah bulan Agustus, di sekitar area 146,20, dalam perjalanan menuju level 146,00. Beberapa aksi jual lebih lanjut akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuka jalan untuk kerugian yang lebih dalam.
Di sisi lain, setiap pergerakan lebih lanjut ke atas dapat menarik penjual baru dan tetap dibatasi menjelang level angka bulat 148,00, yang mewakili batas atas dari kisaran perdagangan yang telah berlangsung selama beberapa minggu. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut dapat mendorong rally short-covering menuju swing high terbaru, di sekitar area 148,75-148,80. Level tersebut mendekati Simple Moving Average (SMA) 200-hari. Oleh karena itu, beberapa aksi beli lebih lanjut mungkin menggeser bias jangka pendek mendukung para pembeli USD/JPY.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
