Michael Wan dari MUFG menyoroti penguatan tajam Yen Jepang, dengan USD/JPY turun dari 160 ke sekitar 155,30 seiring melemahnya Dolar secara luas dan menguatnya Valas Asia. Laporan tersebut mencatat ketidakpastian atas setiap intervensi Bank of Japan (BoJ), membahas retorika hawkish BoJ, dan berpendapat bahwa ekspektasi suku bunga The Fed yang berlebihan akan berbalik, sehingga Dolar akan melemah seiring waktu.
Lonjakan Yen dan Penyesuaian Ulang Dolar
“Terdapat pergerakan signifikan di pasar Valas, dengan yen Jepang khususnya menguat tajam dari level 160 pada 2 September hingga serendah 155,30 semalam, sebuah pergerakan 5 angka besar.”
“Tidak sepenuhnya jelas apakah pergerakan di USD/JPY didorong oleh intervensi Valas, tetapi dari yang kami ketahui data rekening giro Bank of Japan untuk hari Rabu tidak menunjukkan bahwa pergerakan tersebut didorong oleh intervensi.”
“Secara lebih umum terkait Bank Sentral Jepang (BOJ), Anggota Dewan BOJ Takata—salah satu anggota BOJ yang paling agresif—menyampaikan pidato awal pekan ini yang membuka kemungkinan kenaikan suku bunga yang sangat besar serta kenaikan suku bunga berturut-turut.”
“Hal ini mendorong pasar OIS JPY mulai memprakirakan adanya peluang, meski saat ini masih kecil, untuk kenaikan lebih dari 25 bp pada pertemuan BOJ bulan September.”
“Secara keseluruhan, pandangan dan perkembangan ini sesuai dengan pandangan tim global kami bahwa penetapan harga untuk ekspektasi kenaikan suku bunga Fed terlalu berlebihan, terutama setelah pertemuan Jackson Hole, dan Dolar seharusnya melemah seiring waktu.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)