Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC mencatat bahwa USD/JPY telah kembali menembus di atas 160, namun kekhawatiran intervensi dan peringatan resmi membatasi kenaikan dibandingkan dengan pasangan mata uang G10 lainnya. Cadangan Valas besar Jepang menegaskan kapasitasnya untuk bertindak, namun mereka berpendapat bahwa pergerakan turun yang tahan lama pada USD/JPY masih memerlukan pivot hawkish yang lebih jelas dari Bank of Japan (BoJ) untuk mengubah status pendanaan Yen Jepang.
Sikap Kunci BoJ untuk Pembalikan yang Tahan Lama
“Dinamika USD/JPY menjadi lebih menarik karena kekhawatiran intervensi membatasi kenaikan USD terhadap JPY dibandingkan dengan pasangan G10 lainnya. Menteri Keuangan Jepang Katayama telah meningkatkan peringatan verbal, mencatat diskusi dengan Menteri Keuangan AS, Bessent.”
“Kedua pihak sepakat bahwa tindakan tegas dapat diambil di pasar Valas jika diperlukan. Data Kemenkeu menunjukkan Jepang mempertahankan cadangan Valas sebesar USD1,3 Triliun, menegaskan kapasitas intervensinya. Data yang sama menunjukkan penjualan Treasury AS kemungkinan membantu mendanai intervensi rekor sebesar USD73 Miliar selama April hingga Mei.”
“Efek intervensi sebelumnya kini telah sepenuhnya terurai dan lebih, dengan USD/JPY kembali di atas 160. Hal ini memperkuat pandangan bahwa intervensi saja tidak cukup untuk mendorong pembalikan turun yang berkelanjutan.”
“Perubahan tahan lama pada USD/JPY ke bawah akan memerlukan pivot hawkish yang lebih jelas dari Bank of Japan, mengubah JPY dari mata uang pendanaan menjadi mata uang investasi yang lebih menarik.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)