- USD/JPY naik seiring kekhawatiran fiskal Jepang dan taruhan kenaikan suku bunga BoJ yang tertunda melemahkan JPY.
- Kekhawatiran intervensi dan sentimen hati-hati di pasar dapat membatasi penurunan lebih dalam untuk JPY sebagai safe-haven.
- Kekhawatiran tarif dan ekspektasi dovish Fed dapat bertindak sebagai hambatan bagi USD dan membatasi pasangan mata uang utama.
Pasangan mata uang USD/JPY bergerak lebih tinggi selama sesi Asia pada hari Selasa dan terlihat berusaha untuk membangun pemantulan dari level 154,00 pada hari sebelumnya. Harga spot saat ini diperdagangkan sedikit di bawah level psikologis 155,00, naik hampir 0,15% untuk hari ini, meskipun potensi kenaikan tampaknya terbatas di tengah latar belakang fundamental yang beragam.
Para investor tetap khawatir tentang kesehatan fiskal Jepang di tengah ekspektasi bahwa Perdana Menteri Sanae Takaichi akan mengumumkan lebih banyak stimulus untuk mendorong ekonomi. Selain itu, angka pertumbuhan PDB Q4 Jepang yang lemah tampaknya telah meredakan ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga segera oleh Bank of Japan (BoJ), yang pada gilirannya melemahkan Yen Jepang (JPY) dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang USD/JPY.
Selain itu, pelemahan Dolar AS (USD) ternyata menjadi faktor lain yang mendukung pasangan mata uang ini. Namun, setiap apresiasi USD yang berarti tampaknya terbatas di tengah kekhawatiran yang semakin meningkat tentang dampak ekonomi dari tarif global baru sebesar 15% yang diterapkan oleh Presiden AS Donald Trump. Selain itu, taruhan untuk lebih banyak pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) AS seharusnya menjaga tekanan pada USD dan pasangan mata uang USD/JPY.
Sementara itu, prospek dovish Fed menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan meningkatnya keyakinan bahwa BoJ akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya. Selain itu, laporan menunjukkan bahwa Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, secara pribadi memimpin “pemeriksaan suku bunga” pada bulan Januari selama penurunan tajam JPY menuju 158 terhadap USD di tengah ketidakpastian politik menjelang pemilihan rumah rendah Jepang.
Hal ini menjaga risiko intervensi bersama untuk menghentikan penurunan JPY yang berarti dan seharusnya berkontribusi untuk membatasi pasangan mata uang USD/JPY. Para pedagang kini menantikan data ekonomi AS – yang menampilkan Indeks Keyakinan Konsumen dari Conference Board dan Indeks Manufaktur Richmond. Hal ini, bersama dengan pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh, mungkin memberikan beberapa dorongan pada USD dan pasangan mata uang USD/JPY.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
