- USD/JPY kembali di atas 160,00 setelah memantul naik dari level terendah sesi di 158,54.
- Gubernur BoJ Ueda menegaskan kembali komitmen bank terhadap pengetatan moneter setelah pertemuan hari Jumat.
- Para analis di BBH menegaskan bahwa masih ada ruang untuk repricing hawkish atas kebijakan moneter BoJ yang akan berdampak positif bagi Yen.
Yen Jepang (JPY) mencatat pelemahan moderat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Jumat, dengan pasangan mata uang USD/JPY diperdagangkan sedikit di atas 160,00 pada saat berita ini ditulis, setelah bergejolak dalam kisaran kasar 240 poin antara 158,60 dan 161,00 lebih awal pada hari itu. Yen menguat setelah Gubernur Bank of Japan (BoJ) Kazuho Ueda mengisyaratkan kenaikan suku bunga lebih lanjut, tetapi gagal mempertahankan kenaikannya selama sesi perdagangan Eropa.
BoJ mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 1%, tetapi Gubernur Ueda meyakinkan bahwa bank tersebut bergerak "dalam siklus yang sama dengan bank-bank sentral AS dan Eropa" dalam konferensi pers. Ueda juga memperingatkan bahwa indikator ekspektasi inflasi jangka menengah hingga jangka panjang "meningkat secara signifikan," yang mengindikasikan bahwa bank sentral akan melanjutkan pengetatan moneter dalam beberapa bulan mendatang.
Sebelumnya, Yen Jepang melonjak sekitar 400 poin pada hari Kamis tanpa pendorong fundamental yang jelas untuk menjelaskan pergerakan tersebut, yang memicu spekulasi adanya intervensi oleh otoritas Tokyo.
Rumor ini dikonfirmasi pada hari Jumat ketika diplomat mata uang utama Jepang, Atsushi Mimura, mengisyaratkan adanya kerja sama dari otoritas AS, menegaskan bahwa "kami menerima dukungan dari Amerika Serikat yang melampaui dukungan psikologis dan saya terus berhubungan dengan otoritas terkait."
BBH: Menahan dengan Sikap Hawkish dari BoJ mengangkat ekspektasi suku bunga JPY
Para analis di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa BoJ memberikan apa yang mereka sebut sebagai "menahan dengan sikap hawkish," mempertahankan suku bunga kebijakan di 1,00% "seperti yang telah diprakirakan secara luas" namun menegaskan kembali bahwa bank tersebut "akan terus menaikkan suku bunga kebijakan."
Para ahli menunjukkan bahwa BoJ telah memberikan "hanya 50bps pengetatan sejak Desember 2025," tetapi menekankan bahwa laporan prospek yang diperbarui kini "mengarah pada jalur normalisasi yang lebih cepat menuju bagian tengah kisaran netral estimasi 1,10%-2,50%." Menurut BBH, "inti persoalannya" adalah bahwa "masih ada ruang untuk repricing BoJ yang hawkish yang menguntungkan JPY," dengan kurva swap yang telah "menaikkan probabilitas tersirat kenaikan suku bunga BoJ pada September menjadi sekitar 40% dari 20%."
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
