- USD/JPY meluas di atas 158,00, mendekati level tertinggi satu bulan tepat di atas 159,00.
- BoJ menunjukkan kekhawatiran yang meningkat terhadap inflasi, dengan beberapa pengambil kebijakan menyerukan siklus pengetatan moneter yang lebih tajam.
- Inflasi PCE AS keluar lebih lemah dari yang diprakirakan, tetapi imbal hasil Treasury yang tinggi membuat Dolar AS tetap terangkat.
Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah terhadap Dolar AS (USD) pada hari Kamis karena imbal hasil obligasi Treasury AS yang lebih tinggi telah mengimbangi dampak positif dari Ringkasan Opini Bank of Japan (BoJ) yang condong hawkish dan angka inflasi AS yang lemah. Pasangan mata uang USD/JPY melanjutkan kenaikan di atas 158,00, mendekati level tertinggi satu bulan, tepat di atas 159,00.
Para pengambil kebijakan Bank of Japan mencatat bahwa ekonomi Jepang telah pulih secara moderat sementara inflasi mendekati target 2%. Dalam kondisi seperti ini, beberapa suara di dalam komite menyerukan percepatan laju pengetatan moneter atau membawa suku bunga lebih cepat ke sekitar target bank sentral, menurut Ringkasan Opini pertemuan September, yang dirilis lebih awal pada hari Kamis.
Namun, dampak komentar-komentar ini terhadap Yen tetap terbatas, karena Dolar AS melanjutkan tren naiknya, dengan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor panjang naik ke level tertinggi baru. Ketidakpastian dalam konflik Timur Tengah dan guncangan energi yang berasal darinya, ditambah utang yang tinggi dari ekonomi-ekonomi besar dunia, telah memicu aksi jual obligasi global yang mendorong imbal hasil ke level tertinggi dalam beberapa dekade.
Revisi inflasi AS meredam tekanan tetapi menjaga kenaikan FOMC Oktober tetap terbuka
Imbal hasil obligasi Treasury AS yang tinggi juga mengimbangi laporan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS yang lemah pada hari Rabu, yang menunjukkan bahwa inflasi naik lebih rendah dari yang diprakirakan pada bulan September, sementara data bulan Agustus direvisi lebih rendah. Laporan tersebut meredakan harapan akan kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) berturut-turut, meskipun dampak negatif terhadap Dolar AS minimal.
Para analis di Societe Generale mencatat bahwa laporan inflasi AS bulan Agustus memberikan sinyal yang beragam, karena "inflasi barang inti yang lebih lemah menutupi re-akselerasi pada jasa inti dan inflasi super-inti, yang menunjukkan tekanan harga dasar yang masih kuat."
Terkait kebijakan moneter, Societe Generale berpendapat bahwa "revisi inflasi sedikit menguntungkan, tetapi revisi pertumbuhan lebih penting." Menurut pandangan mereka, "ekonomi memasuki 2H26 dengan momentum yang lebih kuat daripada yang sebelumnya diperkirakan, sementara inflasi dasar tetap terlalu tinggi untuk memberikan kenyamanan yang jelas bagi The Fed." Secara keseluruhan, para ahli menyimpulkan bahwa "penundaan pada bulan Oktober masih mungkin terjadi, tetapi kenaikan pada bulan Oktober tetap terbuka sambil menunggu data IHK dan IHP bulan September."
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
