- EUR/GBP menguat tipis namun kurang didukung karena perdagangan berombak berlanjut di tengah kondisi volatil
- Euro mengungguli Pound karena ketegangan di Timur Tengah menjaga sentimen tetap rapuh.
- Risiko inflasi yang didorong oleh minyak memperkuat prospek kebijakan yang lebih ketat untuk ECB dan BoE.
EUR/GBP menguat tipis pada hari Kamis, meskipun kurang didukung oleh pembelian lanjutan yang kuat, karena aksi harga yang berombak berlanjut di tengah volatilitas yang meningkat di seluruh ruang Valas. Ketegangan geopolitik yang berkelanjutan di Timur Tengah membuat pasar waspada, dengan Euro (EUR) relatif mengungguli Poundsterling Inggris (GBP). Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan sekitar 0,8726, mendekati level tertinggi satu bulan.
Presiden AS Donald Trump, dalam pidatonya kepada bangsa, menandakan bahwa operasi militer terhadap Iran akan berlanjut dan tidak memberikan jadwal yang jelas untuk mengakhiri konflik. Hal ini menunjukkan gangguan pasokan yang berkepanjangan melalui Selat Hormuz, menjaga harga Minyak tetap tinggi.
Kenaikan harga Minyak menambah tekanan inflasi sekaligus meningkatkan risiko terhadap pertumbuhan ekonomi, kombinasi yang dapat memaksa bank-bank sentral untuk mempertahankan sikap kebijakan moneter yang lebih ketat. Para pedagang sudah memperhitungkan 2-3 kenaikan suku bunga dari European Central Bank (ECB) dan Bank of England (BoE).
Namun, kedua ekonomi tetap rentan terhadap kejutan energi karena ketergantungan mereka pada energi impor. Zona Euro tampak relatif lebih baik posisinya, dengan inflasi yang bergerak mendekati target 2% ECB. Sebaliknya, Inggris menghadapi latar belakang yang lebih menantang, dengan pasar tenaga kerja yang melemah, pertumbuhan ekonomi yang melambat, dan inflasi yang masih jauh di atas target 2% BoE.
Para pengambil kebijakan ECB juga mengeluarkan nada hati-hati pada hari Kamis. Anggota Dewan Gubernur Gediminas Šimkus mengatakan, “Terlalu dini untuk mengatakan apa yang perlu kami lakukan pada bulan April,” menambahkan bahwa “kewaspadaan diperlukan pada suku bunga karena situasi sedang berubah.” Fabio Panetta, Anggota Dewan Eksekutif ECB, mengatakan bahwa “ketegangan di pasar energi menjadi perhatian bukan hanya untuk dampak langsung pada inflasi dan pertumbuhan, tetapi juga untuk stabilitas keuangan.”
Gubernur BoE Andrew Bailey mengatakan pada hari Rabu bahwa “pasar mungkin terlalu cepat dalam memperhitungkan kenaikan suku bunga,” menambahkan bahwa “kami melihat ekspektasi inflasi dengan sangat hati-hati, tetapi jangka pendek sering mengikuti inflasi utama.”
Francesco Pesole dari ING mencatat bahwa volatilitas EUR/GBP sebagian besar mencerminkan pergeseran perbedaan suku bunga, dengan harga Bank of England (BoE) kemungkinan akan turun lebih cepat dibandingkan European Central Bank (ECB). Dengan BoE yang sudah dianggap lebih dekat ke pemangkasan suku bunga sebelum perang dan Inggris (UK) diperkirakan menghadapi dampak pertumbuhan terbesar di antara ekonomi OECD akibat kejutan energi, ING mempertahankan bias naik pada EUR/GBP, menargetkan level 0,8800.
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya.
Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.
