Strategi MUFG mengatakan EUR/USD telah mundur menuju tengah kisaran 1,1400–1,2000 karena Euro menghadapi hambatan dari guncangan energi Timur Tengah dan PMI zona euro yang melemah. Mereka memprakirakan ECB akan menunda pengetatan hingga Juni, memberikan total 50 bps, yang menciptakan perbedaan kebijakan jangka pendek dengan The Fed namun tetap menawarkan dukungan melalui penyempitan spread imbal hasil.
Guncangan energi membebani prospek Euro
“EUR telah kehilangan momentum kenaikan selama pekan lalu, dengan EUR/USD dan EUR/GBP masing-masing turun di bawah 1,1700 dan 0,8700. Pullback pada EUR/USD mengikuti rally kuat yang sepenuhnya membalikkan kerugian awal yang terlihat pada awal konflik Timur Tengah, dengan pasangan ini mencapai puncak di 1,1849 pada 17 April. Akibatnya, EUR/USD telah kembali turun menuju tengah kisaran perdagangan 1,1400–1,2000 yang telah berlangsung sejak Juni tahun lalu.”
“Koreksi terbaru pada EUR tampaknya didorong oleh kombinasi faktor, termasuk kekecewaan atas kurangnya kemajuan dalam pembicaraan AS–Iran yang bertujuan membuka kembali Selat Hormuz dan bukti yang muncul tentang dampak negatif awal guncangan harga energi pada ekonomi zona euro. Semakin lama Selat Hormuz tetap tertutup, semakin mengganggu guncangan harga energi bagi ekonomi zona euro, memperkuat hambatan bagi EUR.”
“ECB dengan jelas menguraikan tiga skenario utama untuk ekonomi zona euro sebagai respons terhadap guncangan harga energi: baseline, adverse, dan severe. Dalam pidato terbaru, Presiden Lagarde menyatakan bahwa saat ini dia menilai ekonomi zona euro berada di antara skenario baseline dan adverse. Dia mencatat bahwa harga energi belum naik ‘cukup jauh untuk mendorong kita tepat ke dalam skenario adverse’, sementara harga gas alam Eropa tetap ‘di bawah baseline kami’.”
“Kami terus memprakirakan ECB akan memberikan kenaikan suku bunga kumulatif sebesar 50 bps, meskipun waktu kenaikan pertama kemungkinan akan ditunda hingga Juni. Ini menciptakan ruang untuk perbedaan kebijakan jangka pendek antara ECB dan The Fed, karena The Fed tampak lebih nyaman mengabaikan guncangan harga energi kali ini. Penyempitan spread imbal hasil telah membantu mendukung EUR dan melemahkan kekuatan USD sebagai respons terhadap guncangan harga energi.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)