- EUR/USD menguat seiring Dolar AS melemah setelah mencapai level tertinggi dalam sepuluh bulan
- Harapan de-eskalasi di Timur Tengah memperbaiki sentimen, meskipun risiko tetap tinggi.
- Taruhan pengetatan ECB berbanding terbalik dengan prospek suku bunga Fed yang stabil.
EUR/USD merayap lebih tinggi pada hari Selasa seiring Dolar AS (USD) melemah secara menyeluruh setelah rally baru-baru ini, memungkinkan Euro (EUR) menghentikan penurunan beruntun selama lima hari. Pada saat berita ini ditulis, pasangan ini diperdagangkan di sekitar 1,1551, naik hampir 0,75% pada hari itu, namun tetap berpotensi menutup bulan ini di zona negatif di tengah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.
Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di dekat 99,90, melemah setelah menyentuh level tertinggi dalam sepuluh bulan baru sebesar 100,64 sebelumnya pada hari itu.
Penurunan Dolar AS terjadi seiring membaiknya sentimen risiko yang menekan permintaan setelah laporan Wall Street Journal menyebutkan bahwa Donald Trump mengatakan kepada para pembantunya bahwa ia bersedia mengakhiri kampanye militer AS terhadap Iran meskipun Selat Hormuz sebagian besar tetap tertutup.
Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengatakan Iran siap mengakhiri perang namun mencari jaminan, yang semakin mendukung harapan de-eskalasi. Namun, ketidakpastian tetap tinggi karena serangan di seluruh wilayah Teluk terus berlanjut. Menteri Pertahanan AS Pete Hegseth mengatakan pada hari Selasa bahwa “hari-hari mendatang akan menentukan” dan bahwa “tidak ada yang bisa dilakukan Iran tentang hal itu.”
Konflik ini telah mendorong harga Minyak naik tajam di tengah gangguan pasokan yang berkelanjutan melalui Selat Hormuz. Dampak inflasi kini mulai terlihat dalam data ekonomi, dengan angka inflasi pendahuluan Zona Euro terbaru naik melewati target 2% Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB).
Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (HICP) naik 1,2% MoM di bulan Maret, meningkat dari 0,6% di bulan Februari. Secara tahunan, inflasi naik menjadi 2,5% dari 1,9%, meskipun masih di bawah ekspektasi pasar sebesar 2,7%.
Core HICP meningkat 0,8% MoM, tidak berubah dari bulan sebelumnya, sementara tingkat tahunan turun menjadi 2,3%, meleset dari prakiraan 2,4% dan angka sebelumnya.
Hal ini memperkuat kemungkinan bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) dapat mempertimbangkan kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang jika harga Minyak tetap tinggi.
Namun, pasar mengurangi ekspektasi terhadap langkah segera yang sebelumnya telah diperkirakan, sementara masih memperhitungkan sekitar dua kali kenaikan suku bunga hingga akhir tahun, karena kenaikan biaya energi juga memicu kekhawatiran perlambatan ekonomi, terutama di Zona Euro mengingat ketergantungannya yang besar pada energi impor.
Di seberang Atlantik, pasar kini memprakirakan Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga sebagian besar tahun 2026, setelah sebelumnya memperhitungkan kemungkinan pengetatan kebijakan.
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya.
Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.
