Thu Lan Nguyen dari Commerzbank mencatat bahwa kekuatan Euro baru-baru ini terhadap Dolar mencerminkan ekspektasi bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) akan bereaksi lebih cepat terhadap kejutan inflasi terbaru dibandingkan pada tahun 2022. Harga minyak dan gas yang lebih tinggi diperkirakan akan mempengaruhi inflasi di kawasan Euro, dengan data Jerman menjadi kunci. Nguyen berpendapat bahwa hal ini membatasi potensi penurunan EUR/USD selama narasi ECB yang aktif tetap berlaku.
Ekspektasi ECB mendukung ketahanan Euro
“Angka inflasi kawasan euro bulan Maret memulai laporan negara-negara G10 yang memberikan indikasi awal dampak perang di Iran terhadap tren inflasi. Hari ini, data dari ekonomi terbesar, Jerman, akan dirilis. Para analis yang disurvei oleh Bloomberg memprakirakan kenaikan bulanan paling tajam sejak tahun 2022.”
“Menurut saya, reaksi terhadap angka tersebut kemungkinan akan asimetris. Jika angkanya lebih lemah dari yang diprakirakan, pasar kemungkinan besar akan meremehkan hal ini dan mengutip faktor satu kali sebagai penjelasan. Mengingat harga minyak mentah lebih dari 50% lebih tinggi dibandingkan sebelum perang dan harga bahan bakar serta gas alam (pada beberapa waktu) naik lebih tajam, sulit membayangkan bahwa hal ini tidak akan berujung pada inflasi yang jauh lebih tinggi dalam waktu dekat – apakah itu terjadi sebulan lebih awal atau lebih lambat kemungkinan tidak terlalu berpengaruh.”
“Namun, jika angkanya ternyata lebih tinggi dari yang diprakirakan, hal ini dapat memicu kekhawatiran bahwa inflasi akan naik lebih tajam daripada yang sudah dikhawatirkan pasar, dan dengan demikian mendorong ekspektasi kenaikan suku bunga yang sudah signifikan menjadi lebih tinggi lagi. Ini kemungkinan akan memberikan dorongan bagi euro terhadap dolar AS, setidaknya dalam jangka pendek.”
“Ini berarti dalam beberapa hari terakhir, saat harga minyak melanjutkan tren naiknya dan dolar menguat secara menyeluruh, EUR/USD seharusnya turun jauh lebih tajam jika pasar tidak mengantisipasi ECB yang begitu aktif. Selama gambaran ini tetap utuh, potensi penurunan EUR/USD kemungkinan akan tetap terbatas. Namun, begitu gambaran ini mulai retak – yang tidak kami kecualikan – penurunan yang lebih tajam harus diantisipasi kembali jika terjadi eskalasi perang yang baru.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
