- EUR/USD melemah seiring Dolar AS yang lebih kuat dan kekhawatiran fiskal Prancis membebani Euro.
- Para pedagang menantikan keputusan kebijakan The Fed dan ECB pekan ini, dengan kedua bank sentral diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil.
- Data inflasi AS dan pertumbuhan Zona Euro yang akan dirilis dapat memengaruhi ekspektasi terhadap langkah kebijakan pada bulan Desember.
EUR/USD melemah pada hari Senin seiring rebound Dolar AS (USD) membebani Euro (EUR) menjelang keputusan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) dan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) pekan ini. Sementara itu, prospek fiskal Prancis yang memburuk dan tekanan di pasar obligasi tetap menjadi hambatan tambahan bagi Euro.
Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,1183, turun 0,17% pada hari ini. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,99 setelah turun ke 101,45 pekan lalu, level terendahnya sejak 1 Oktober.
The Fed akan mengumumkan keputusannya pada hari Rabu, diikuti ECB pada hari Kamis, dengan kedua bank sentral secara luas diprakirakan akan membiarkan suku bunga tidak berubah. Inflasi masih berada di atas target masing-masing sebesar 2%, sementara biaya energi yang lebih tinggi terkait ketegangan di Timur Tengah menjaga risiko tetap cenderung ke atas. Dengan para pedagang mengantisipasi kenaikan suku bunga dari keduanya pada bulan Desember, panduan mengenai prospek kebijakan bisa memicu reaksi pasar yang lebih kuat daripada keputusan itu sendiri.
Euro menghadapi hambatan karena harga minyak dan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi melampaui respons ECB
Menurut Commerzbank, kenaikan harga minyak baru-baru ini seharusnya menjadi masalah khusus bagi Euro, karena "harga minyak yang lebih tinggi khususnya seharusnya memberikan tekanan lebih besar pada euro, karena dampaknya terhadap inflasi dan aktivitas ekonomi di kawasan euro lebih nyata dan, secara keseluruhan, negatif bagi mata uang tersebut." Bank tersebut mencatat bahwa "ekspektasi inflasi jangka pendek telah naik lebih kuat di kawasan euro dibandingkan di AS," dan bahwa "ekspektasi inflasi yang lebih tinggi saat ini tidak diimbangi oleh pergeseran yang sepadan dalam ekspektasi suku bunga relatif." Jika digabungkan, Commerzbank berpendapat, "pada prinsipnya ini merupakan sinyal negatif bagi euro."
Pada saat yang sama, bank tersebut mengamati bahwa pelebaran spread Prancis baru-baru ini belum berubah menjadi tekanan yang lebih luas di Zona Euro, dengan komentar bahwa "ini menunjukkan bahwa pasar saat ini memandang kekhawatiran fiskal sebagian besar sebagai masalah Prancis." Commerzbank melihat "satu kemungkinan penjelasan" adalah "ekspektasi bahwa ECB akan turun tangan jika penularan menjadi lebih nyata, sehingga membatasi risiko fragmentasi yang lebih luas di pasar obligasi kawasan euro."
Selain keputusan bank sentral, kalender ekonomi yang padat juga dapat memengaruhi EUR/USD pekan ini. Rilis AS pada hari Selasa mencakup pembaruan ketenagakerjaan ADP, Pesanan Barang Tahan Lama bulan September, Keyakinan Konsumen bulan Oktober, dan Penjualan Rumah Baru bulan September. Pada hari Kamis akan dirilis inflasi Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) bulan September, estimasi awal Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal ketiga, dan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan.
Di Zona Euro, data iklim bisnis, keyakinan konsumen, dan sentimen ekonomi bulan Oktober akan dirilis pada hari Kamis. Rilis hari Jumat mencakup PDB kuartal ketiga pendahuluan dan tingkat pengangguran untuk blok tersebut, bersama dengan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) awal Jerman untuk bulan Oktober.
Pertanyaan Umum Seputar ECB
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk kawasan tersebut.
Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi pada kisaran 2%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kuat dan sebaliknya.
Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Eropa dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah.
QE adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. ECB menggunakannya selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2009-11, pada tahun 2015 ketika inflasi tetap rendah, serta selama pandemi covid.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Sentral Eropa (ECB) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, ECB berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Euro.
