Geoff Yu dari BNY mengatakan iFlow Carry mulai menyerupai kenaikan pada 2023. Posisi netral dalam mata uang carry, termasuk yang didanai dalam dolar, masih menyisakan ruang bagi eksposur untuk kembali dibangun. Valas G10 menarik arus masuk yang luas, sementara penjualan Valas pasar negara berkembang dipimpin oleh HUF, ZAR, dan KRW.
Pemulihan carry dan arus masuk G10
"iFlow Carry menyerupai masa kejayaan 2023. Pada Juni, kami menyoroti bahwa iFlow Carry telah bergerak ke wilayah negatif yang signifikan secara statistik, yang dapat menandakan peningkatan selera risiko ke depan. Analisis itu semata-mata didasarkan pada arus, dan kami tetap berpandangan bahwa periode signifikansi positif, di mana arus sejalan dengan imbal hasil, adalah mungkin."
"Kepemilikan yang netral menciptakan ruang bagi carry untuk pulih. Karena mata uang carry menawarkan imbal hasil tinggi relatif terhadap mata uang pendana, termasuk dolar, sikap kepemilikannya biasanya tetap berada dalam signifikansi statistik positif. Kelompok ini jarang bertahan netral terlalu lama kecuali kondisi risiko sangat luar biasa."
"Menerapkan pandangan ini dalam praktik berarti carry dapat meluas melampaui Valas Amerika Latin – satu-satunya kawasan yang mempertahankan kepemilikan positif sepanjang tahun ini. Kami menyukai pemilih high-yielder EM APAC, di mana keringanan neraca pembayaran memberikan dukungan bagi suku bunga riil, dan menggunakan durasi EMEA sebagai ekspresi yang lebih bersih ketika Valas tetap terbatas."
"Arus berbeda antar kawasan. Mata uang G10 menarik arus masuk yang luas, sementara Valas EM mengalami penjualan moderat, dipimpin oleh HUF, ZAR, dan KRW."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)