Euro (EUR) terjebak di antara ECB yang hawkish namun terisolasi, prospek pertumbuhan regional yang melemah, dan Dolar AS yang kembali menyesuaikan dengan perbedaan suku bunga. BNY, Rabobank, dan Societe Generale semuanya menandai hambatan bagi mata uang tunggal ini, meskipun masing-masing menekankan saluran transmisi yang berbeda.

BNY mengatakan pengetatan ECB kurang didukung secara regional
BNY mencatat bahwa ECB telah menaikkan suku bunga tanpa diikuti oleh langkah serupa dari BoE, SNB, Norges Bank, atau Riksbank, sehingga kekhawatiran inflasi dan pertumbuhan di kawasan Euro sebagian besar sudah tercermin secara domestik.
Perbedaan ini menunjukkan bahwa ECB memiliki dukungan terbatas dari rekan-rekannya jika perlu menjaga kebijakan tetap ketat saat aktivitas melemah.
Kenaikan suku bunga ECB hanya diikuti sedikit oleh Eropa: BoE, SNB, Norges Bank, dan Riksbank tetap mempertahankan suku bunga.
Rabobank meredam harapan pemulihan Euro
Rabobank berpendapat bahwa peran Euro dalam reli EUR/USD tahun lalu sering diabaikan, namun bank ini kini memprakirakan mata uang bersama tersebut akan berkinerja di bawah ekspektasi konsensus karena prakiraan pertumbuhan Eropa direvisi ke bawah.
Bank ini melihat kejutan inflasi yang dipicu oleh Selat Hormuz dan harga ECB yang lengket sebagai alasan mengapa pantulan Euro kemungkinan akan tetap terbatas.
Meski kami melihat beberapa ruang untuk pemulihan EUR/USD dalam beberapa bulan ke depan, kami mempertahankan prakiraan di bawah konsensus untuk EUR/USD. Prakiraan 3 bulan kami berada di EUR/USD 1,1600.
Societe Generale mengaitkan EUR/USD dengan dinamika Dolar
Societe Generale memperlakukan EUR/USD sebagai cermin hampir sempurna dari Indeks Dolar, berargumen bahwa pasangan ini kini mencerminkan mata uang AS yang kembali ke fundamental yang didorong suku bunga setelah diskon politik tahun lalu.
Dengan FOMC yang terdengar kurang dovish dan Dolar menguji level tertinggi 12 bulan, pasangan ini mungkin kesulitan untuk menembus ke atas kecuali data AS atau retorika kebijakan melunak.
Baik saya melihat Indeks Dolar, atau cerminnya yang hampir sempurna, EUR/USD, sangat mudah untuk melihat pengaruh yang dimiliki Presiden Trump terhadap dolar tahun lalu, yang melemah relatif terhadap di mana ekonomi dan pengaturan kebijakan moneter seharusnya membawa dolar.
Prospek jangka pendek Euro melemah
Bersama-sama, ketiga bank tersebut melukiskan gambaran hati-hati untuk Euro. BNY dan Rabobank menekankan kelemahan spesifik Euro (kurangnya tindak lanjut kebijakan regional dan pertumbuhan yang terbatas) sementara Societe Generale menyoroti repricing sisi Dolar sebagai kekuatan dominan. Benang merahnya adalah bahwa potensi kenaikan untuk mata uang bersama ini tampak terbatas, dengan EUR/USD lebih mungkin menghadapi tekanan baik dari kinerja Eropa yang kurang baik atau Greenback yang lebih kuat.
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)