Franc Swiss (CHF) mengungguli semua rekan G10, menegaskan perannya sebagai mata uang safe-haven yang diutamakan di tengah ketidakpastian global yang diperbarui. Suku bunga mendekati nol dan ruang terbatas untuk pelonggaran agresif membuat CHF secara struktural didukung dengan baik selama periode penghindaran risiko yang meningkat, catat Kepala Riset FX dan Komoditas Commerzbank, Thu Lan Nguyen.
CHF mengungguli di tengah meningkatnya penghindaran risiko
"Franc Swiss muncul dari perdagangan kemarin sebagai pemenang terbesar di antara mata uang G10. Dengan demikian, ini membuktikan dirinya sebagai safe haven utama di masa-masa tidak pasti (yang diperbarui) saat ini – setidaknya di antara mata uang. Ini sama sekali tidak mengejutkan. Kami sering menulis tentang apa yang merupakan safe haven. Salah satu karakteristik penting – aneh meskipun terdengar – adalah suku bunga yang rendah atau nol."
"Di masa-masa tidak pasti, ketika perlambatan ekonomi biasanya diharapkan, bank sentral biasanya menurunkan suku bunga mereka. Semakin tinggi suku bunga kunci di suatu negara, semakin besar ruang untuk pemotongan suku bunga dan semakin besar potensi mata uang untuk melemah. Jika suku bunga mendekati, atau seperti yang terjadi saat ini di Swiss, di nol, potensi ini terbatas. Ini mungkin menjadi salah satu alasan mengapa emas (dan logam mulia lainnya), yang tidak memberikan imbal hasil, sangat diminati."
"Tentu saja, dalam keadaan krisis, Swiss National Bank dapat menurunkan suku bunganya ke wilayah negatif – setidaknya telah memberikan sinyal kesediaannya untuk melakukannya. Namun bahkan di Swiss, kita sekarang tahu bahwa batasnya adalah -0,75%. Dan seperti yang kita ketahui dari pengalaman dengan nilai tukar minimum, ada juga batas untuk intervensi fx untuk melemahkan mata uang. Ini berarti bahwa franc Swiss kemungkinan akan tetap menjadi mata uang yang paling dicari di saat penghindaran risiko meningkat."