Kit Juckes dari Societe Generale menyoroti peran Franc Swiss sebagai mata uang pendanaan, dengan depresiasi bertahap yang diselingi rebound tajam selama periode tekanan pasar. Dengan inflasi Swiss yang tetap rendah dan keseimbangan fiskal serta eksternal yang stabil, ia melihat sedikit tekanan pada SNB untuk menaikkan suku bunga. Namun, ia memperingatkan agar tidak berharap pada pelemahan CHF yang berkelanjutan, karena turunnya harga minyak dan Dolar yang lebih lemah pada akhirnya dapat mendukung Franc terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi.
Inflasi rendah membatasi pengetatan SNB saat risiko kenaikan CHF tetap ada
"Bagaimana mungkin Swiss, dengan surplus investasi internasional bersih senilai USD 1,22 Triliun (109% dari PDB), bisa menjadi "mata uang pendanaan"? Semacam jawaban mulai muncul seiring Franc Swiss membentuk pola depresiasi bertahap terhadap euro dan dolar, yang diselingi koreksi tajam saat mata uang ini bereaksi terhadap peristiwa dramatis."
"Dengan inflasi yang diperkirakan akan tetap di bawah 1% sejauh yang berani dilihat para ekonom ke depan, meskipun pertumbuhan PDB riil mendekati 2% tahun ini, saat ini tidak ada tekanan pada SNB untuk menaikkan suku bunga."
"Surplus transaksi berjalan tetap cukup stabil di sekitar 6% dari PDB, anggaran mendekati seimbang, dan salju turun di pegunungan."
"Siapa pun yang mencari awal tren turun CHF yang berkelanjutan berisiko kecewa. Namun, jika data IHK Swiss tetap sebaik sejauh ini tahun ini, naik dari 0,1% pada Januari menjadi 1,0% pada September, hanya ada sedikit tekanan untuk memperketat kebijakan moneter dalam waktu dekat."
"Risiko terbesar adalah bahwa, ketika harga minyak akhirnya turun, Dolar yang lebih lemah berpotensi menyeret Franc Swiss lebih tinggi relatif terhadap beberapa mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi. Namun, waktu terjadinya pergerakan semacam itu sangat tidak pasti, dan berakhirnya konflik Teluk pada awalnya akan menjadi peristiwa yang mendukung sentimen risiko dan kecil kemungkinan menguntungkan Franc."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
