Strategi Deutsche Bank Shreyas Gopal dan Sanjay Raja mencatat bahwa suku bunga jangka pendek Inggris telah mengalami penyesuaian hawkish terbesar di antara bank-bank sentral G10, menghilangkan ekspektasi dovish sebelumnya untuk Bank of England. Mereka berargumen bahwa pergeseran ini, bersama dengan penutupan posisi jual, telah mendukung Pound baru-baru ini, tetapi memperingatkan bahwa harga energi yang lebih rendah dan pembalikan suku bunga jangka pendek dapat membalikkan dukungan ini.
Penyesuaian BoE Mendukung Pound Jangka Pendek
"Pada akhir bulan lalu, Bank of England diperkirakan relatif dovish dibandingkan dengan rekan-rekannya baik dalam istilah absolut (lebih dari dua pemotongan penuh yang diperkirakan) dan relatif terhadap suku bunga riil spot, yang diukur dengan suku bunga kebijakan dikurangi perubahan tahunan enam bulan dalam IHK inti."
"Namun, pada saat penulisan, sekarang hanya ada sedikit lebih dari 10 bps pemotongan yang diperkirakan untuk seluruh tahun."
"Jauh dari dampak besar yang mungkin terjadi akibat pembalikan posisi, penjelasan makro terbaik adalah bahwa ketakutan akan ekspektasi inflasi yang tetap tinggi dapat mencegah BoE untuk mengabaikan guncangan energi dan terus melakukan pemotongan."
"Dari perspektif mata uang, dampak syarat perdagangan telah menjadi penggerak dominan kinerja relatif, tetapi besarnya penyesuaian Inggris dibandingkan dengan rekan-rekannya kemungkinan telah dikombinasikan dengan pembalikan posisi jual untuk mendukung pound dalam jangka pendek."
"Penurunan berkelanjutan dalam harga energi dan pembalikan suku bunga jangka pendek dapat pada gilirannya melihat sumber dukungan itu juga berbalik."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)