- Harga Emas anjlok ke sekitar US$4.150 di awal sesi Asia hari Kamis.
- Naiknya imbal hasil obligasi dan harga energi yang lebih tinggi dapat berkontribusi pada inflasi yang berkepanjangan dan kebijakan moneter yang lebih ketat.
- Peluang kenaikan suku bunga The Fed mereda setelah data inflasi PCE yang lebih lemah dari prakiraan.
Harga Emas (XAU/USD) merosot mendekati US$4.150 selama sesi Asia awal pada hari Kamis, tertekan oleh imbal hasil obligasi Treasury AS yang tinggi. Para pedagang menunggu data ketenagakerjaan AS bulan September untuk mendapatkan dorongan baru, yang akan dirilis pada hari Jumat nanti.
Imbal hasil Treasury 10-tahun naik sekitar 4 basis poin (bp) menjadi 5,298% pada sesi sebelumnya, sementara imbal hasil Treasury 30-tahun terakhir naik hampir 5 bp menjadi 5,642%. Selain itu, harga minyak naik karena pembicaraan AS–Iran yang bertujuan mengakhiri perang mereka terhenti.
Harga energi yang lebih tinggi dapat memicu inflasi dengan meningkatkan biaya di seluruh perekonomian. Emas secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi, tetapi lingkungan suku bunga tinggi meningkatkan biaya peluang memegang logam yang tidak berimbal hasil ini.
“Dengan energi bergerak lebih tinggi, obligasi telah menyerahkan kenaikannya dan kembali menekan logam; ini hari yang mengecewakan bagi emas meskipun peluang kenaikan suku bunga pada bulan Oktober telah turun secara signifikan setelah hasil core PCE yang lebih lemah dari prakiraan,” kata pedagang logam independen Tai Wong.
Data inflasi AS yang lebih dingin dari prakiraan mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) dalam waktu dekat. Data yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan pada hari Rabu menunjukkan bahwa Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) naik 3,4% YoY pada bulan Agustus setelah direvisi turun menjadi 3,4% pada bulan Juli. Angka ini berada di bawah konsensus 3,7%. PCE inti naik 3,0% YoY pada bulan Agustus setelah kenaikan 3,0% yang direvisi turun pada bulan Juli, lebih lemah dari 3,3% yang diprakirakan.
Emas berada di bawah tekanan karena minyak menguat dan imbal hasil naik
Para analis di OCBC melaporkan bahwa emas telah “melanjutkan penurunannya, jatuh ke level terendah 7 minggu” karena kenaikan harga minyak baru-baru ini telah “memperkuat kekhawatiran inflasi dan ekspektasi pengetatan The Fed lebih lanjut.” Mereka mencatat bahwa “imbal hasil obligasi Treasury AS yang lebih tinggi dan USD yang kuat menambah tekanan,” sementara “penembusan di bawah 4200 kemungkinan memperburuk aksi jual teknis,” sehingga “minyak dan respons suku bunga yang sesuai” menjadi faktor ayunan utama dalam jangka pendek. OCBC menambahkan bahwa “data AS yang lebih lemah (seperti core PCE, NFP) atau sedikit pelonggaran imbal hasil dapat membantu emas stabil, sementara kenaikan lebih lanjut pada minyak dan imbal hasil akan menjaga tekanan penurunan tetap utuh."
Kashkari mempertanyakan ketatnya kebijakan saat ekonomi yang tangguh membuat The Fed hawkish
Kashkari dari The Fed menyampaikan pesan dengan kecenderungan yang cukup hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 7,1/10 berada di atas rata-rata historis 6,2/10, yang menegaskan kekhawatiran bahwa inflasi mendekati 3% masih terlalu tinggi meskipun ekonomi terbukti tangguh. Dengan secara terbuka mempertanyakan apakah kebijakan moneter benar-benar ketat, menyoroti tingkat netral yang berpotensi lebih tinggi dan elevated, serta memasukkan satu kenaikan lagi tahun ini ditambah satu lagi pada 2027, pidato tersebut mengisyaratkan bias untuk mempertahankan pengaturan yang restriktif meskipun ada harapan untuk mencapai disinflasi hanya dengan tindakan yang moderat. Penekanan pada belanja konsumen yang kuat dan kekuatan pasar tenaga kerja yang luas, bersama dengan skeptisisme bahwa ekonomi lemah di luar sektor AI, memperkuat narasi momentum ekonomi yang bertahan lama yang membenarkan sikap hati-hati terhadap pelonggaran.
Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) turun 0,42 poin ke 143,28, mengindikasikan pullback moderat dalam persepsi hawkish, namun masih tetap berada di wilayah hawkish jauh di atas angka netral 100. Meski terjadi penurunan tipis, kombinasi level indeks yang tinggi dan skor FXS Speechtracker yang berada di atas garis acuan menegaskan bahwa pasar seharusnya terus memperhitungkan fungsi reaksi FED yang bias untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama, meskipun sentimen sedikit menjauh dari puncak hawkishness.
Analisis Teknis: Emas mempertahankan prospek negatif di bawah SMA 100-hari
Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan nada bearish dalam jangka pendek karena harga spot bertahan di bawah simple moving average (SMA) 100-hari dan SMA 20-hari, yang bertepatan dengan garis tengah Bollinger. Harga bergerak tepat di atas support garis bawah Bollinger, sementara Relative Strength Index (RSI) di 38,61 berada di bawah netral, mengisyaratkan minat beli yang lemah setelah pullback terbaru.
Di sisi atas, resistance awal terlihat di SMA 100-hari dekat $4.285, diikuti oleh SMA 20-hari/garis tengah Bollinger di $4.315, dengan batas yang lebih kuat muncul di garis atas Bollinger di sekitar $4.490. Di sisi bawah, support terdekat ditentukan oleh garis bawah Bollinger di $4.140; penembusan tegas di bawah batas ini akan membuka jalan bagi fase korektif yang lebih dalam, sementara bertahan di atasnya membuat logam ini tetap bergerak konsolidatif di bawah resistance moving average yang berkelompok.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
