- Indeks Harga Konsumen AS diprakirakan naik 3,3% YoY di bulan Maret, meningkat tajam akibat kenaikan harga energi.
- Inflasi IHK inti tahunan diprakirakan naik sedikit menjadi 2,7%.
- Prospek teknis EUR/USD menunjukkan kemiringan bullish dalam waktu dekat.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan menerbitkan data Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Maret pada hari Jumat. Laporan tersebut diprakirakan menunjukkan lonjakan inflasi, yang didorong oleh kenaikan harga minyak mentah setelah Amerika Serikat (AS) dan Israel melancarkan serangan bersama ke Iran.
IHK bulanan diprakirakan naik 0,9%, setelah kenaikan 0,3% yang tercatat di bulan Maret, sementara angka tahunan diperkirakan naik ke level tertinggi sejak Mei 2024 sebesar 3,3%, dari 2,4% di bulan Februari. Angka IHK inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, diprakirakan mencapai 0,3% dan 2,7%, secara bulanan dan tahunan, masing-masing.
Sejak awal konflik di Timur Tengah pada 28 Februari, harga barel West Texas Intermediate (WTI) naik sekitar 40%, meskipun setelah penurunan tajam yang terjadi menyusul pengumuman gencatan senjata dua minggu antara AS dan Iran awal pekan ini. Pada bulan Maret, WTI naik hampir 50%, dari sekitar $67 per barel menjadi mendekati $100 pada akhir bulan.
Menjelang rilis data inflasi, “kenaikan harga minyak mentah baru-baru ini akan menjadi faktor utama di balik lonjakan IHK sebesar 0,9% m/m. Tingkat Y/Y akan melonjak hampir 1pp menjadi 3,3% di bulan Maretâlevel tertinggi dalam dua tahun,” kata para analis TD Securities.
“Inflasi inti akan tetap terlindungi dari kejutan harga minyak untuk saat ini, naik 0,27% m/m. Kami memperkirakan dampak tarif akan terus berperan dengan menaikkan harga barang. Inflasi supercore kemungkinan tetap kuat di 0,3%,” tambah mereka.
Indikator Ekonomi
Indeks Harga Konsumen (Thn/Thn)
Kecenderungan inflasi atau deflasi diukur dengan menjumlahkan harga sekeranjang barang dan jasa secara berkala dan menyajikan datanya sebagai Indeks Harga Konsumen (IHK). Data IHK dikumpulkan setiap bulan dan dirilis oleh Departemen Statistik Tenaga Kerja AS. Laporan bulanan ini membandingkan harga barang-barang pada bulan referensi dengan bulan sebelumnya. IHK Tidak termasuk Makanan & Energi tidak menyertakan komponen makanan dan energi yang lebih fluktuatif untuk memberikan pengukuran tekanan harga yang lebih akurat. Secara umum, angka yang tinggi dipandang sebagai bullish bagi Dolar AS (USD), sedangkan angka yang rendah dianggap sebagai bearish.
Baca lebih lanjut
Rilis berikutnya
Jum Apr 10, 2026 12.30
Frekuensi:
Bulanan
Konsensus:
3.3%
Sebelumnya:
2.4%
Sumber:
US Bureau of Labor Statistics
Federal Reserve AS (The Fed) memiliki mandat ganda untuk menjaga stabilitas harga dan lapangan kerja maksimum. Menurut mandat tersebut, inflasi seharusnya berada di sekitar 2% YoY dan telah menjadi pilar terlemah dari arahan bank sentral sejak dunia mengalami pandemi, yang berlanjut hingga saat ini. Tekanan harga terus meningkat di tengah masalah rantai pasokan dan kemacetan, dengan Indeks Harga Konsumen (IHK) bertahan di level tertinggi multi-dekade. The Fed telah mengambil langkah-langkah untuk mengekang inflasi dan diprakirakan akan mempertahankan sikap agresif di masa mendatang.
Apa yang diharapkan dalam laporan data IHK berikutnya?
Angka IHK untuk bulan Maret akan mencerminkan dampak harga Minyak yang tinggi terhadap inflasi, yang tidak seharusnya mengejutkan. Meskipun inflasi IHK tahunan naik 3,3% di bulan Maret, sesuai prakiraan, para investor dapat melihatnya sebagai kenaikan sementara jika mereka tetap yakin bahwa harga Minyak akan turun secara signifikan, dengan gencatan senjata permanen di Timur Tengah yang memungkinkan Selat Hormuz tetap terbuka.
Namun, ketidakpastian yang meningkat mengenai keberlanjutan gencatan senjata dan kondisi Iran untuk mempertahankan kendali atas selat tersebut dalam kesepakatan damai memperumit situasi dan menimbulkan keraguan tentang penurunan harga Minyak yang stabil. Oleh karena itu, perkembangan di Timur Tengah kemungkinan akan membentuk ekspektasi inflasi, daripada angka IHK Maret itu sendiri.
Risalah rapat Federal Reserve (The Fed) bulan Maret menunjukkan bahwa sejumlah pengambil kebijakan sudah menunda waktu potensi pemangkasan suku bunga, mencerminkan kekhawatiran yang tersisa bahwa inflasi bisa lebih persisten dari yang diprakirakan. Bahkan, mayoritas besar mengingatkan risiko bahwa tekanan harga bisa tetap tinggi lebih lama, terutama jika harga Minyak yang lebih tinggi menyebar lebih luas.
“Asalkan inflasi dasar yang tidak termasuk energi tetap terkendali, The Fed dapat mengabaikan kejutan harga minyak dan menahan diri dari kenaikan suku bunga di tengah latar belakang pasar tenaga kerja AS yang beragam,” kata para analis BBH.
Bagaimana laporan Indeks Harga Konsumen AS dapat memengaruhi EUR/USD?
Pasar saat ini melihat sekitar 75% kemungkinan The Fed mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di kisaran 3,5%-3,75% pada akhir tahun, dibandingkan dengan probabilitas 17% yang terlihat pada 9 Maret, menurut Alat CME FedWatch.
Angka IHK bulanan Maret yang lebih kuat dari perkiraan mungkin tidak dapat memengaruhi harga pasar terhadap prospek suku bunga The Fed secara signifikan. Namun, jika angka inflasi panas tersebut dikombinasikan dengan eskalasi ulang konflik di Timur Tengah dan meningkatnya ekspektasi bahwa aktivitas angkatan laut di Selat Hormuz tidak akan kembali ke kondisi sebelum perang dalam waktu dekat, para investor dapat menilai ulang probabilitas kenaikan suku bunga The Fed sebagai respons terhadap inflasi yang persisten. Dalam skenario ini, Dolar AS (USD) dapat menguat dan memaksa EUR/USD bergerak turun.
Sebaliknya, USD dapat tetap berada di bawah tekanan bearish â dan memungkinkan EUR/USD memperpanjang reboundnya â jika harga minyak mentah terus turun secara stabil, terlepas dari angka IHK Maret.
Singkatnya, angka inflasi Maret kemungkinan tidak akan memicu reaksi pasar yang signifikan, sementara fokus pasar tetap pada krisis AS-Iran dan dampaknya terhadap harga Minyak.
Eren Sengezer, Analis Sesi Eropa FXStreet, membagikan prospek teknis singkat untuk EUR/USD.
“Prospek teknis jangka pendek EUR/USD menunjukkan kemiringan bullish. Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian naik di atas 50 untuk pertama kalinya sejak awal perang AS-Iran dan pasangan mata uang ini menembus garis tren menurun yang berusia dua bulan.”
“Level retracement Fibonacci 50% dari tren Februari-April bertepatan sebagai level resistance berikutnya di 1,1730 diikuti oleh 1,1800 (retracement Fibonacci 61,8%) dan 1,1900 (retracement Fibonacci 78,6%). Di sisi bawah, support langsung berada di 1,1650 (retracement Fibonacci 38,2%). Jika support ini gagal, penjual teknis dapat menunjukkan minat, membuka peluang penurunan lebih lanjut menuju 1,1560 (retracement Fibonacci 23,6%) dan 1,1500 (level statis, level angka bulat).”
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya.
Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.
