Inflasi tahunan di Jerman, yang diukur dengan perubahan Indeks Harga Konsumen (IHK), melemah menjadi 2,3% dalam estimasi awal Juni dari 2,6% di bulan Mei. Angka ini lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 2,5%. Secara bulanan, IHK turun 0,3% setelah penurunan 0,2% yang tercatat di bulan Mei.
Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi, pengukur inflasi pilihan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), turun 0,2% secara bulanan dan naik 2,4% secara tahunan. Kedua angka ini lebih rendah dari perkiraan para analis.
Euro (EUR) berusaha keras untuk tetap tangguh terhadap Dolar Amerika Serikat (USD) menyusul rilis data ini. Suasana pasar yang menghindari risiko di tengah ketidakpastian seputar pembicaraan AS-Iran dan kekhawatiran yang meningkat mengenai inflasi global yang tetap membandel semakin mendukung USD. Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan di bawah 1,1400, turun sekitar 0,3% secara harian.
Apa arti pembacaan inflasi Jerman bagi Euro?
Angka inflasi Jerman untuk bulan Juni, meskipun lebih lemah dari yang diprakirakan, kecil kemungkinannya untuk mengubah harga pasar terhadap prospek kebijakan ECB secara signifikan. Dalam pidato-pidato terbaru mereka, para pengambil kebijakan ECB menyatakan kesediaan mereka untuk mempertahankan kebijakan yang lebih ketat jika inflasi di kawasan Euro tidak menunjukkan tanda-tanda pendinginan yang stabil. Namun, Euro mungkin akan kesulitan untuk mengungguli USD, karena Federal Reserve (The Fed) secara luas diprakirakan akan menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi.
Lagarde menyoroti kejutan inflasi yang persisten saat ketahanan Euro mendukung suku bunga lebih tinggi
FXS Speechtracker memberikan skor pidato 7,3 untuk komentar Presiden ECB Christine Lagarde dari sambutan pembukaannya di Forum ECB tentang Perbankan Sentral pada hari Senin. Skor ini berada di atas rata-rata historis Lagarde sebesar 5,6, menandakan nada yang lebih tegas dari biasanya.
Penekanan bahwa kawasan Euro “lebih mungkin menghadapi kejutan dalam beberapa tahun mendatang yang mendorong inflasi menjauh dari target” menunjukkan bias hawkish, karena menyoroti risiko kenaikan inflasi yang persisten daripada kembalinya harga yang cepat ke stabilitas.
Fokus Lagarde pada ketahanan kawasan Euro dan klaim bahwa kenaikan suku bunga sebelumnya “lebih terkendali” dalam dampaknya terhadap ekonomi memperkuat ruang untuk mempertahankan kebijakan yang lebih ketat lebih lama.
Pernyataan bahwa ketahanan memungkinkan ECB menaikkan suku bunga “tanpa takut menjadi sumber stres keuangan” mendukung interpretasi hawkish, yang menunjukkan bahwa pengetatan di masa depan atau jalur pelonggaran yang lebih lambat tetap menjadi opsi yang kuat.
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya.
Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.
