Catatan Carsten Brzeski dari ING bahwa ekspor dan impor Jerman turun tajam pada bulan Januari, merusak optimisme sebelumnya tentang prospek pertumbuhan Jerman di tahun 2026. Ia menyoroti bahwa ekspor secara umum bergerak sideways dan data perdagangan mengungkapkan kerentanan Jerman terhadap perubahan geopolitik, termasuk tarif AS dan permintaan Tiongkok yang lebih lemah. Meskipun demikian, ING masih memprakirakan stimulus fiskal akan mendukung rebound.
Kelemahan perdagangan membayangi prospek pertumbuhan
"Dengan ekspor dan impor yang turun pada bulan Januari, optimisme kami tentang prospek pertumbuhan Jerman telah terpukul minggu ini. Kami masih memprakirakan ekonomi akan mempercepat tahun ini berkat stimulus fiskal, tetapi optimisme ini tidak akan bertahan jika kami terus melihat data makro seperti ini."
"Ekspor Jerman turun 2,3% bulan-ke-bulan di bulan Januari, dari +4,0% MoM di bulan Desember. Pada saat yang sama, impor turun 5,9% MoM, memperlebar surplus perdagangan Jerman menjadi €21,2 miliar, level tertinggi sejak musim panas 2024. Begitu banyak tentang penyeimbangan model pertumbuhan Jerman yang berorientasi ekspor."
"Melihat ke depan, ekspor Jerman masih menghadapi hambatan yang berat. Tarif AS masih membebani ekspor dan kemungkinan hanya akan menunjukkan dampak penuhnya tahun ini, terlepas dari ketidakpastian baru sejak putusan Mahkamah Agung. Pada saat yang sama, eksportir Jerman saat ini menghadapi tiga guncangan dari Tiongkok: permintaan yang lebih lemah untuk produk Jerman di Tiongkok, meningkatnya persaingan dari produsen Tiongkok di pasar ketiga dan pasar domestik Jerman, UE, dan akhirnya ketergantungan pada tanah jarang Tiongkok."
"Data perdagangan pagi ini menambah awal yang sangat lemah untuk tahun baru bagi seluruh ekonomi Jerman. Penjualan ritel, produksi industri, konstruksi, dan perdagangan semuanya turun di bulan Januari. Setelah rebound mengejutkan ekonomi di kuartal terakhir 2025, data-data ini menunjukkan bahwa jalan menuju pemulihan yang berkelanjutan masih panjang."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)