Analis Commerzbank Volkmar Baur menyoroti bahwa inflasi Jepang turun lebih dari prakiraan pada bulan Februari, dengan harga jasa dan makanan yang lemah menunjukkan disinflasi yang berkelanjutan meskipun harga minyak naik. Ia berpendapat bahwa latar belakang ini tidak memaksa Bank of Japan untuk bertindak segera, memprakirakan respons kebijakan yang konservatif terhadap kenaikan biaya energi, dan melihat Yen Jepang akan diuntungkan jika konflik Iran berakhir.
Tekanan inti yang lunak membatasi urgensi BoJ
“Inflasi Jepang turun lebih tajam dari yang diprakirakan pada bulan Februari. Kenaikan tahun-ke-tahun bulan lalu hanya 1,3%, turun 0,2 poin persentase dari Januari dan di bawah prakiraan median analis yang disurvei oleh Bloomberg.”
“Setelah disesuaikan secara musiman, harga turun 0,3% dari bulan sebelumnya, meskipun harus dicatat bahwa ini sebagian besar didorong oleh penurunan harga energi. Meskipun ini mungkin memberikan kesan bahwa angka-angka tersebut sudah usang mengingat konflik Iran dan menawarkan sedikit wawasan ke masa depan, kenyataannya tidak sesederhana itu.”
“Satu hal yang jelas: kenaikan harga minyak kemungkinan akan mendorong inflasi pada bulan Maret sekitar 0,3 poin persentase lebih tinggi dibandingkan Februari, yang didorong oleh harga bensin saja. Namun, angka-angka tersebut juga menunjukkan bahwa tekanan inflasi secara keseluruhan tampaknya terus mereda.”
“Secara keseluruhan, ini kemungkinan adalah lingkungan yang tidak memaksa Bank of Japan untuk mengambil tindakan segera. Kenaikan harga energi memang akan mendorong inflasi naik. Namun, tren disinflasi masih mendominasi untuk saat ini. Oleh karena itu, Bank of Japan kemungkinan akan merespons kenaikan harga energi dengan jauh lebih konservatif, meskipun pasar sudah mengantisipasi hal ini. Sebaliknya, ini berarti bahwa jika konflik berakhir, JPY kemungkinan akan diuntungkan.”
“Data harga dari bulan Maret juga menunjukkan bahwa meskipun harga bensin naik secara signifikan, hal ini belum tampak memengaruhi harga makanan. Harga buah-buahan, sayuran, dan beras tampaknya terus turun sedikit pada bulan Maret, yang seharusnya semakin meredam kenaikan inflasi selama bulan tersebut. Selain itu, Jepang diuntungkan dalam hal ini karena bensin hanya menyumbang 1,8% dari keranjang harga konsumen—jauh lebih rendah dibandingkan negara lain.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
