Bank of Japan tetap yakin bahwa pertumbuhan upah yang meningkat akan mengarah pada inflasi yang lebih tinggi secara berkelanjutan. Sementara itu, inflasi yang lebih rendah terkait harga makanan sedang menekan tingkat keseluruhan. Tidak termasuk energi dan makanan, inflasi telah berada di bawah 2% untuk beberapa waktu sekarang. Oleh karena itu, BoJ akan terus melanjutkan dengan hati-hati dalam hal menaikkan suku bunga acuan. JPY kemungkinan akan tetap stabil terhadap dolar AS dan lemah terhadap euro, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.
BoJ akan tetap berhati-hati
"Ekonomi Jepang tumbuh lebih cepat dari yang diperkirakan di kuartal kedua, dan kuartal pertama juga direvisi sedikit naik. Perkembangan ini mendukung penilaian Bank of Japan, yang telah sedikit menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB-nya pada pertemuan Juli dibandingkan dengan proyeksi April. Namun, masih ada risiko bahwa kebijakan tarif AS dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang dan ekonomi mitra dagangnya yang penting. Namun, Bank of Japan tetap yakin bahwa momentum domestik khususnya akan cukup kuat untuk menjaga inflasi di 2% dalam beberapa tahun mendatang, bahkan setelah efek satu kali pada harga makanan berlalu. Menurut pandangan ini, pertumbuhan upah dalam beberapa tahun mendatang seharusnya mendorong permintaan domestik sedemikian rupa sehingga tekanan harga yang didorong oleh permintaan tetap cukup tinggi untuk memenuhi target bank sentral."
"Gubernur Ueda mengatakan dalam pidatonya di simposium Fed di Jackson Hole bahwa tren demografis dan meningkatnya kesediaan untuk berpindah pekerjaan berkontribusi pada pertumbuhan upah yang lebih tinggi. Selain itu, tingkat partisipasi di antara perempuan dan lansia kini telah meningkat sedemikian rupa sehingga mereka tidak lagi menekan pertumbuhan upah seperti yang terjadi di tahun-tahun sebelumnya. Lebih lanjut, ia tidak percaya bahwa kecerdasan buatan saat ini berada pada tahap di mana ia akan membebani pasar tenaga kerja Jepang dalam waktu dekat. Dan setidaknya untuk saat ini, ini tampaknya berjalan dengan baik dalam hal pertumbuhan upah nominal. Selama 12 bulan terakhir, upah naik sekitar 3% tahun ke tahun, jauh lebih cepat dibandingkan dengan empat tahun sebelum pandemi, ketika rata-rata tingkat kenaikan hanya 0,7%. Namun, inflasi juga telah jauh lebih tinggi dalam beberapa tahun terakhir."
"Bank of Japan telah menyatakan bahwa mereka berniat untuk menaikkan suku bunga acuan jika ekonomi berkembang sesuai dengan proyeksi. Namun, dalam beberapa bulan terakhir, mereka terdengar cukup hati-hati tentang kemungkinan waktu kenaikan suku bunga lebih lanjut. Kami terus memprakirakan kenaikan suku bunga lain oleh Bank of Japan sekitar pergantian tahun, baik pada bulan Desember (19 Desember) atau Januari (23 Januari). Namun, langkah ini sudah sepenuhnya diperkirakan di pasar, setidaknya untuk bulan Januari. Oleh karena itu, kami terus memprakirakan yen yang lebih lemah, tetapi yang akan tetap kira-kira pada level hari ini terhadap dolar AS. Namun, terhadap euro, ini akan mengakibatkan kelemahan yang berlanjut."
