Spekulasi mengenai pemilihan awal di Jepang telah mendorong kinerja Yen Jepang (JPY) yang kembali melemah, mendorong USD/JPY menuju level 160 sambil mengangkat imbal hasil JGB dan ekuitas domestik. Meskipun risiko intervensi yang tinggi, kekhawatiran tentang ekspansi fiskal melemahkan sinyal perbedaan suku bunga tradisional, meninggalkan prospek yen yang rapuh dan membuat posisi long USD/JPY yang baru semakin tidak menarik, catat analis Valas OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong.
USD/JPY mendekati 160 di tengah meningkatnya risiko intervensi
"Prospek pemilihan awal di Jepang memicu kembali kelemahan JPY dibandingkan rekan-rekan G10, bersamaan dengan imbal hasil JGB yang lebih tinggi dan ekuitas yang lebih kuat. Risiko intervensi di dekat 160 untuk USD/JPY tetap menjadi titik pengawasan utama karena Menteri Keuangan Katayama dan Menteri Keuangan AS Bessent dilaporkan ‘berbagi’ kekhawatiran tentang kelemahan JPY satu arah."
"Perdana Menteri Jepang Takaichi mungkin akan memanggil pemilihan mendadak untuk Dewan Perwakilan Rakyat pada 8 atau 15 Februari, memanfaatkan tingkat persetujuan yang kuat. Pemilihan awal yang bertujuan untuk memperkuat posisi LDP dapat membuka jalan bagi stimulus fiskal yang lebih besar, memperkuat kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal."
"Meskipun menyusutnya perbedaan suku bunga AS-Jepang biasanya menunjukkan potensi penurunan pada USD/JPY, kekhawatiran fiskal telah melemahkan saluran transmisi ini. Akibatnya, prospek JPY tetap lesu, meskipun meningkatnya risiko intervensi membuat mengejar USD/JPY lebih tinggi pada level saat ini tidak menarik."