Prospek kenaikan suku bunga BoJ pada bulan Desember terus meningkat dengan probabilitas implisit OIS kini merangkak di atas level 50%. Data yang dirilis hari ini di Tokyo tidak mengubah probabilitas yang meningkat secara bertahap dengan data CPI Tokyo yang mengungkapkan tingkat tahunan inti sebesar 2,8%, sedikit lebih tinggi dari konsensus pasar, lapor analis Valas MUFG, Derek Halpenny.
Yen menguat didukung meskipun reaksi FX terbatas
"Kelemahan Yen Jepang (JPY) membantu meningkatkan ekspektasi inflasi dengan tingkat inflasi impas 10 tahun Jepang diperdagangkan sedikit di bawah 1,7%, menyamai level tertinggi dari bulan Maret tahun ini, yang merupakan yang tertinggi dalam seri sejak 2004. BoJ juga akan memiliki lebih banyak kepercayaan pada prospek ekonomi. Produksi industri melonjak sebesar 1,4% MoM di bulan Oktober setelah kenaikan 2,6% di bulan September. Pasar memperkirakan penurunan sebesar 0,6% di bulan Oktober. Ini adalah kenaikan dua bulan terbesar sejak Juli 2022."
"Stimulus lebih lanjut kini juga dalam perjalanan dan hari ini pemerintah mengumumkan rencananya untuk penerbitan JGB untuk menutupi pengeluaran tambahan. Pengeluaran tambahan bersih dalam anggaran tambahan JPY 21,3 triliun mencapai JPY 18,3 triliun dan JPY 11,7 triliun dari jumlah ini akan ditutupi oleh penerbitan utang tambahan. Dalam langkah yang akan membantu mendukung ujung panjang kurva, penerbitan akan fokus pada tenor jangka pendek dengan t-bills, JGB 2 tahun dan 5 tahun mengambil penerbitan tambahan. Ada harapan bahwa sektor 10 tahun juga akan melihat penerbitan tambahan."
"Tekanan ke atas pada imbal hasil jangka pendek juga lebih mendukung yen daripada rencana penerbitan yang mendorong kemiringan kurva. Rencana penerbitan bersama dengan data yang dirilis hari ini dan meningkatnya probabilitas kenaikan suku bunga BoJ di bulan Desember seharusnya lebih mendukung yen meskipun reaksi FX terbatas hari ini terhadap data dan pengumuman penerbitan. Volume FX terpengaruh setelah penghentian perdagangan di CME setelah masalah data. Hari ini juga adalah akhir bulan dan kinerja FX sering kali ditentukan oleh aliran yang kurang dapat diprediksi."