Yen Jepang (JPY) menguat terhadap Dolar AS (USD), mengungguli sebagian besar mata uang G10 karena ketidakpastian geopolitik dan arus risk-off mendominasi. Imbal hasil domestik naik ke level tertinggi sejak 1999, mendukung yen, sementara USD/JPY tetap terjebak dalam kisaran datar antara mid-154 dan upper-157, dengan aktivitas opsi yang terbatas mencerminkan sentimen pasar yang redup, lapor Kepala Ahli Strategi Valas Scotiabank Shaun Osborne dan Eric Theoret.
USD/JPY terjebak dalam kisaran saat pasar menunggu arah
"Yen naik 0,2% terhadap USD dan mengungguli semua mata uang G10 dalam lingkungan penghindaran risiko yang luas yang dipicu oleh perkembangan geopolitik dan kekhawatiran terkait Venezuela. Imbal hasil domestik telah meningkat secara signifikan pada hari perdagangan pertama mereka di 2026, dengan imbal hasil 10 tahun berakhir sekitar 6 bps menjadi 2,12% – level tertinggi mereka sejak 1999."
"Kenaikan imbal hasil JGB mencerminkan kekhawatiran yang terus berlanjut tentang jalur fiskal Jepang, dan kekhawatiran tentang kemampuan BoJ untuk mengekang inflasi. Selisih imbal hasil AS-Jepang terus menyempit dengan cara yang mendukung JPY, memperpanjang perbedaan mereka ke spot. Namun, pasar opsi tetap redup, karena kami mencatat tidak adanya pergerakan material dalam pembalikan risiko yang menunjukkan sedikit perubahan dalam premi (modest) untuk perlindungan terhadap kekuatan JPY."
"Dalam hal teknis, USD/JPY telah terjebak dalam kisaran datar sejak pertengahan November, kira-kira terikat antara upper-157 dan mid-154. Kami netral jika tidak ada penembusan dari kisaran tersebut."