17 Sep 2024

IHK Kanada Tampaknya akan Menunjukkan Tekanan Harga Mereda, Mendorong BoC untuk Melonggarkan Kebijakan Lebih Lanjut

• Indeks Harga Konsumen Kanada diprakirakan akan terus melemah pada bulan Agustus.
• Bank of Canada telah menurunkan suku bunga kebijakannya sebesar 75 bp sejauh tahun ini.
• Dolar Kanada tampaknya telah memasuki fase konsolidasi.

Kanada akan merilis data inflasi terbaru pada hari Selasa, dengan Statistik Kanada menerbitkan Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Juli. Proyeksi mengindikasikan kelanjutan tren disinflasi baik pada IHK umum maupun inti.

Selain data IHK umum, Bank of Canada (BoC) akan merilis IHK inti, yang mengecualikan barang-barang yang volatil seperti makanan dan energi. Pada bulan Juli, IHK inti BoC menunjukkan kenaikan 0,3% dari bulan Juli dan kenaikan 1,7% selama setahun terakhir. Sementara itu, IHK umum naik 2,5% selama 12 bulan terakhir, level terendah dalam 40 bulan terakhir dan 0,4% dari bulan sebelumnya.

Data ini diawasi dengan ketat, karena dapat memengaruhi Dolar Kanada (CAD) dalam waktu dekat melalui kebijakan moneter Bank of Canada, khususnya setelah bank sentral menurunkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin di awal bulan, menjadi 4,25%.

Di pasar valas, Dolar Kanada tetap berada di bawah 1,3600, wilayah yang juga bertepatan dengan SMA 200-hari utama. Tema kisaran yang sedang berlangsung menyusul puncak bulanan di kisaran 1,3625-1,3620 yang tercatat pada 11 September.

Apa yang Dapat Kita Prakirakan dari Tingkat Inflasi Kanada?

Para analis memprakirakan tekanan harga di Kanada akan melanjutkan tren menurunnya pada bulan Agustus, meskipun kemungkinan masih akan tetap berada di atas target Bank of Canada. Namun, tekanan deflasi yang terus berlanjut seharusnya membuat BoC mempertahankan siklus pelonggarannya tidak berubah pada pertemuan-pertemuan mendatang. Perlu diingat bahwa bank sentral telah menurunkan suku bunga sebesar 75 bp sejak memulai siklus pelonggaran sebelumnya tahun ini.

Setelah menurunkan suku bunga BoC pada tanggal 4 September, Gubernur Tiff Macklem mencatat bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 bp adalah tepat, meskipun penurunan suku bunga yang lebih besar dapat dipertimbangkan jika ekonomi lebih lemah dari yang diprakirakan.

Mengenai inflasi, Gubernur BoC Tiff Macklem berpendapat dalam pernyataannya di Kamar Dagang Kanada-Inggris di London pada tanggal 10 September bahwa gangguan perdagangan global dapat membuat bank sentral lebih sulit untuk secara konsisten mencapai target inflasi 2%. Ia menjelaskan bahwa BoC perlu menyeimbangkan risiko pengendalian kenaikan harga sambil mendukung pertumbuhan ekonomi.

Macklem mencatat bahwa dengan globalisasi yang melambat, biaya barang-barang global mungkin tidak turun sebanyak sebelumnya, yang berpotensi menyebabkan peningkatan tekanan ke atas pada inflasi. Ia menyebutkan bahwa "gangguan perdagangan juga dapat meningkatkan variabilitas inflasi," dengan menunjukkan dampak guncangan pasokan terhadap harga-harga. Ia menambahkan bahwa gangguan tersebut dapat mengakibatkan "penyimpangan inflasi yang lebih besar dari target 2%." Oleh karena itu, ia mengatakan Bank of Canada berfokus pada manajemen risiko untuk menyeimbangkan inflasi dan pertumbuhan ekonomi serta berinvestasi dalam upaya untuk lebih memahami rantai pasokan global.

Para analis di TD Securities mencatat, "Efek dasar akan berkontribusi pada perlambatan tajam (0,4pp) pada IHK umum bersamaan dengan kemajuan lebih lanjut pada IHK inti karena harga energi yang lebih rendah dan hambatan musiman membuat harga tidak berubah pada basis m/m".

Kapan Data IHK Kanada akan Dirilis, dan Bagaimana Pengaruhnya terhadap USD/CAD?

Kanada akan merilis IHK Juli pada hari Selasa pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Reaksi Dolar Kanada sebagian besar akan bergantung pada bagaimana data tersebut memengaruhi ekspektasi terhadap kebijakan moneter Bank of Canada (BoC). Kecuali jika angka-angkanya mengandung kejutan yang signifikan, BoC diantisipasi akan mempertahankan pendekatan pelonggarannya saat ini.

USD/CAD memulai bulan dengan bias ke atas yang lumayan, mencapai tertinggi bulanan di sekitar 1,3620 minggu lalu. Kenaikan bulanan sejauh ini terjadi karena depresiasi lebih lanjut mata uang Kanada, yang telah kehilangan momentum sejak puncak Agustus di dekat 1,3440 vs. Dolar AS (USD).

Pablo Piovano, analis senior di FXStreet, menunjukkan bahwa USD/CAD tampak didukung dengan baik di sekitar Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kritis di dekat 1,3590. Penembusan di bawah level ini dapat memicu pelemahan lebih lanjut, yang berpotensi menargetkan level support berikutnya di terendah Agustus di 1,3436 (28 Agustus), tepat di depan terendah Maret di 1,3419 (8 Maret), dan terendah mingguan di 1,3358 (31 Januari).

Di sisi atas, Pablo mencatat bahwa resistance langsung terletak di puncak September di 1,3622 (11 September). Penembusan wilayah ini dapat mengekspos hambatan temporer di SMA 55-hari dan 100-hari masing-masing di 1,3659 dan 1,3664, sebelum mencapai puncak 2024 di 1,3946 (5 Agustus).

Pablo juga menyebutkan bahwa peningkatan signifikan apa pun dalam volatilitas CAD kemungkinan akan bergantung pada hasil IHK yang tidak terduga. Jika data inflasi di bawah ekspektasi, itu dapat memperkuat alasan untuk menurunkan suku bunga BoC lagi pada pertemuan berikutnya, yang berpotensi menyebabkan kenaikan USD/CAD. Sebaliknya, jika inflasi melebihi ekspektasi, Dolar Kanada mungkin hanya mengalami sedikit kenaikan.

 

forex