05 Feb 2025

Yen Jepang Menguat karena Data Pertumbuhan Upah yang Kuat; USD/JPY Merosot ke Pertengahan 153,00-an

• Yen Jepang melonjak ke level tertinggi lebih dari satu bulan terhadap USD di tengah taruhan kenaikan suku bunga BoJ.
• Ekspektasi akan semakin menyempitnya perbedaan nilai tukar Jepang-AS juga mendukung JPY. 
• Nada risiko positif mungkin membatasi mata uang safe-haven JPY di tengah kekhawatiran terhadap tarif perdagangan Trump. 

Yen Jepang (JPY) menarik para pembeli baru setelah data yang dirilis selama sesi Asia pada hari Rabu menunjukkan kenaikan upah riil Jepang, yang menegaskan kembali taruhan bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga lagi . Hal ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menurunkan biaya pinjaman dua kali pada akhir tahun ini. Penyempitan selisih suku bunga antara Jepang dan AS yang diakibatkannya semakin menguntungkan JPY yang berimbal hasil lebih rendah.

Selain itu, Dolar AS (USD) yang melemah menyeret pasangan USD/JPY ke pertengahan 153,0, atau level terendah sejak 18 Desember dalam satu jam terakhir. Sementara itu, investor tetap khawatir bahwa Jepang juga akan menjadi target tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump. Hal ini, bersama dengan sentimen risiko, mungkin menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan bullish baru di sekitar JPY yang merupakan safe haven. Meskipun demikian, latar belakang fundamental mendukung prospek apresiasi JPY lebih lanjut. 

Yen Jepang Menguat Seiring Kenaikan Upah Riil di Jepang yang Meningkatkan Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Data awal pemerintah yang dirilis Rabu ini mengungkapkan bahwa upah riil di Jepang yang disesuaikan dengan inflasi naik 0,6% dari tahun sebelumnya pada bulan Desember. Selain itu, pembacaan bulan sebelumnya direvisi untuk menunjukkan kenaikan 0,5% dibandingkan penurunan 0,3% yang dilaporkan sebelumnya. 
• Sementara itu, tingkat inflasi konsumen yang digunakan pemerintah untuk menghitung upah riil meningkat dari 3,4% di bulan November menjadi 4,2%, atau laju tercepat sejak Januari 2023. Hal ini, pada gilirannya, mendukung prospek pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh Bank Jepang dan mengangkat Yen Jepang. 
• Survei yang disusun oleh S&P Global Market Intelligence menunjukkan bahwa aktivitas jasa Jepang meningkat selama tiga bulan berturut-turut pada bulan Januari. Bahkan, Indeks Manajer Pembelian (IMP) Jasa Bank au Jibun naik dari 50,9 menjadi 53,0 pada bulan Januari, menandai level tertinggi sejak September 2024. 
• Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan dalam Survei Lowongan Kerja dan Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) pada hari Selasa bahwa jumlah lowongan kerja pada hari kerja terakhir bulan Desember mencapai 7,6 juta. Angka ini lebih rendah dari 8,09 juta lowongan pada bulan November dan ekspektasi 8 juta.
• Data tersebut menunjukkan adanya perlambatan di pasar tenaga kerja, yang dapat memungkinkan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga lebih lanjut. Hal ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan ekspektasi BoJ yang agresif dan menyeret pasangan mata uang USD/JPY ke level terendah lebih dari satu bulan selama sesi Asia pada hari Rabu. 
• Wakil Ketua The Fed Philip Jefferson mengatakan pada hari Selasa bahwa tidak perlu terburu-buru memangkas suku bunga lebih lanjut karena ekonomi yang kuat membuat kehati-hatian menjadi hal yang wajar. Suku bunga kemungkinan akan turun dalam jangka menengah dan The Fed menghadapi ketidakpastian seputar kebijakan pemerintah, Jefferson menambahkan lebih lanjut. 
• Presiden AS Donald Trump menawarkan konsesi kepada Kanada dan Meksiko dengan menunda tarif perdagangan sebesar 25% selama 30 hari. Selain itu, harapan akan terobosan perdagangan antara AS dan Tiongkok membantu meredakan kekhawatiran terhadap perang dagang dan tetap mendukung lingkungan berisiko yang berlaku. 
• Para investor tetap khawatir bahwa Jepang juga akan menjadi target tarif perdagangan Trump. Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba akan bertemu dengan Trump akhir minggu ini dan pembicaraan mereka dapat memberikan petunjuk lebih lanjut terkait risiko tersebut karena Jepang memiliki surplus perdagangan yang besar dengan AS.
• Para pedagang kini menunggu data ekonomi AS – yang menampilkan rilis laporan ADP tentang ketenagakerjaan sektor swasta dan IMP Jasa ISM. Data tersebut memberikan dorongan bagi Dolar AS menjelang laporan Nonfarm Payrolls AS yang diawasi ketat pada hari Jumat. 

USD/JPY Tampaknya Bersisiko untuk Merosot Lebih Jauh; Penurunan di Bawah level 154,00 Sedang Terjadi

Dari sudut pandang teknis, penurunan dalam perdagangan harian dan penerimaan di bawah level 154,00 dapat dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang yang bearish. Selain itu, osilator pada grafik harian telah memperoleh traksi negatif dan masih jauh dari wilayah jenuh jual. Sehingga hal ini menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan mata uang USD/JPY adalah ke arah penurunan dan mendukung prospek pergerakan depresiasi lebih lanjut. Oleh karena itu, penurunan berikutnya menuju level 153,00, dalam perjalanan menuju Simple Moving Average (SMA) 100 hari, yang saat ini dipatok di dekat wilayah 152,45, tampak sangat memungkinkan.

Di sisi lain, setiap upaya pemulihan mungkin kini menghadapi resistensi terdekat di dekat level angka bulat 154,00. Namun, beberapa pembelian lanjutan mungkin mendorong rally short-covering dan mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke rintangan antara 154,70-154,75 dalam perjalanan menuju level psikologis 155,00. Sementara itu, pergerakan naik lebih lanjut dapat dilihat sebagai peluang jual dan tetap dibatasi di dekat wilayah 155,25-155,30. Yang terakhir seharusnya bertindak sebagai titik penting, yang jika ditembus dengan tegas akan meniadakan prospek negatif dan menggeser bias jangka pendek ke arah para pedagang yang bullish.