12 Mar 2025

BoC Diprakirakan akan Kembali Memangkas Suku Bunga di Tengah Perang Dagang AS

• Bank of Canada (BoC) diperkirakan akan mengurangi suku bunga kebijakannya sebesar 25 bp.
• Dolar Kanada tetap defensif terhadap Dolar AS.
• Inflasi utama di Kanada tetap di bawah target 2% bank.
• Perhatian juga akan tertuju pada konferensi pers Gubernur Macklem.

Seluruh perhatian tertuju pada Bank of Canada (BoC) hari Rabu ini, dengan konsensus pasar mengharapkan pemangkasan suku bunga lagi—yang ketujuh berturut-turut. Kali ini, pembicaraannya adalah tentang pengurangan sebesar 25 basis poin, mirip dengan langkah di bulan Januari.

Sementara itu, Dolar Kanada (CAD) telah kehilangan sedikit tenaga belakangan ini, jatuh dari puncak minggu lalu dan mendekati level 1,4500 terhadap Dolar AS (USD).

Menambah twist lain, angka inflasi Kanada kini menjadi fokus. Pada bulan Februari, tingkat inflasi tahunan, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (IHK) utama, naik menjadi 1,9% dari 1,8%. Pada saat yang sama, IHK inti BoC meningkat untuk bulan kedua berturut-turut, mencapai 2,1% dibandingkan dengan periode yang sama di tahun 2024, yang melebihi target bank.

Menavigasi turbulensi perdagangan: Strategi Bank of Canada

Pelonggaran lebih lanjut tampaknya mungkin, meskipun Bank of Canada diperkirakan akan tetap berhati-hati. Bank sentral ini menyeimbangkan beberapa faktor—kenaikan inflasi baru-baru ini, pasar tenaga kerja yang kuat, dan level PDB yang sejalan dengan prakiraannya—dengan ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan perdagangan yang tidak terduga dari pemerintahan Donald Trump di Amerika Serikat (AS).

Pada pertemuan Januari, Gubernur Tiff Macklem mencatat bahwa ancaman tarif sulit diabaikan ketika melihat ke luar. Dia menjelaskan bahwa memastikan ekonomi berada di jalur yang solid sebelum tarif baru mulai berlaku adalah hal yang krusial. Dari sudut pandang manajemen risiko, kekhawatiran ini membantu mendorong keputusan untuk memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin.

Mengenai inflasi, Macklem menekankan bahwa meskipun beberapa kenaikan diantisipasi, kuncinya adalah mencegah kenaikan awal harga menyebar luas ke barang, jasa, dan upah lainnya. Dia menekankan bahwa tujuannya adalah agar inflasi akhirnya kembali ke 2% daripada berkembang menjadi tren yang persisten dan merugikan bagi warga Kanada.

Risalah yang dirilis pada 12 Februari lebih lanjut mengungkapkan bahwa dewan pengatur Bank of Canada khawatir konflik perdagangan yang berkepanjangan dengan AS dapat secara permanen mengecilkan PDB domestik. Risalah tersebut juga mencatat bahwa pada 29 Januari, BoC mengurangi suku bunga kebijakan kuncinya menjadi 3%—pemangkasan keenam berturut-turut—sehubungan dengan potensi risiko ekonomi jika Presiden Donald Trump melanjutkan ancamannya untuk memberlakukan tarif pada semua impor Kanada.

Menjelang keputusan suku bunga BoC, Taylor Schleich, Warren Lovely, dan Ethan Currie dari National Bank of Canada mencatat: "Bank of Canada hampir pasti akan menurunkan target overnight-nya sebesar 25 basis poin pada hari Rabu, langkah yang diperkirakan menjadi pemangkasan suku bunga ketujuh berturut-turut dan membawa suku bunga kebijakan ke titik tengah dari kisaran netral yang diperkirakan. Berbeda dengan keputusan sebelumnya, pelonggaran ini akan lebih tentang mendukung ekonomi yang terjebak dalam konflik perdagangan daripada menyerap slack ekonomi yang sudah terakumulasi. Memang, dalam kondisi normal, data terbaru kemungkinan akan konsisten dengan mempertahankan suku bunga kebijakan, seiring dengan pertumbuhan PDB dan lapangan kerja yang meningkat serta inflasi yang mendasari menguat. Namun, Bank sudah condong dovish, Macklem menekankan bahwa ketidakpastian perdagangan saja sudah 'menyebabkan kerusakan' sehingga tidak jelas apakah data ini akan banyak berpengaruh pada keputusan ini." 

Kapan BoC akan merilis keputusan kebijakan moneternya, dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi USD/CAD?

Bank of Canada dijadwalkan untuk mengumumkan keputusan kebijakannya pada hari Rabu pukul 13:45 GMT, dengan Gubernur Tiff Macklem dijadwalkan mengadakan konferensi pers pada pukul 14:30 GMT.

Sementara kejutan besar tidak diharapkan, para investor memprediksi nada pesan bank akan tetap terfokus pada tarif AS dan dampaknya terhadap ekonomi Kanada, pandangan yang dapat meluas ke perkembangan seputar Dolar Kanada (CAD).

Analis Senior Pablo Piovano dari FXStreet mencatat bahwa jika pemulihan meningkat, USD/CAD harus menghadapi resistensi awal di puncak Maret di 1,4542 yang ditetapkan pada 4 Maret. Penembusan di atas level tersebut dapat membuka jalan untuk pengujian potensi tertinggi 2025 di 1,4792 yang tercatat pada 3 Februari.

Selain itu, Piovano menunjukkan bahwa pergerakan bearish sesekali mungkin menguji level terendah Maret di 1,4237 yang dicapai pada 6 Maret, diikuti oleh SMA 100-hari sementara di 1,424 dan kemudian level terendah 2025 di 1,4150 yang dicapai pada 14 Februari.