20 Mar 2025

GBP: BoE adalah acara risiko sekunder dibandingkan dengan Anggaran Musim Semi – ING

Bank of England (BoE) secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga pada hari ini. Ekonom Inggris dari ING menyoroti bagaimana memburuknya sentimen ketenagakerjaan masih belum terlihat dalam data resmi. Hal ini seharusnya mencegah BoE terdengar lebih dovish mengingat latar belakang inflasi jasa yang kaku dan pertumbuhan upah. Pagi ini, data lapangan pekerjaan untuk bulan Januari menunjukkan bahwa tingkat pengangguran tidak berubah di 4,4% dan pertumbuhan upah masih mendekati 6%, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

BoE secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga

"Pasar tidak memprakirakan adanya risiko pelonggaran hari ini, tetapi pemangkasan suku bunga yang diperkirakan luas pada bulan Februari membawa pemisahan suara yang mengejutkan ketika mantan hawk utama Catherine Mann memilih untuk pemangkasan yang lebih besar, yaitu 50 bp. Kami memperkirakan bahwa dia akan bergabung dengan Swathi Dhingra yang selalu dovish sebagai satu-satunya dua anggota yang memilih untuk pemangkasan hari ini. Risiko kemungkinan adalah Alan Taylor yang cenderung dovish bergabung dengan mereka untuk membuat pemisahan suara menjadi lebih dekat 6-3 untuk pemangkasan."

"Hal ini mungkin dibaca sebagai sinyal dovish yang marginal dan sebagian akan membebani poundsterling hari ini, tetapi pasar tampaknya menyadari bahwa kemajuan data diperlukan untuk mengubah keseimbangan secara tegas ke sisi dovish. Panggilan kami tetap sedikit lebih dovish daripada yang diperkirakan karena kami memperkirakan tiga pemangkasan 25 bp lagi tahun ini."

"GBP mengalami penguatan terhadap euro kemarin, sebagian besar berkat beta yang lebih tinggi terhadap sentimen global dan beberapa pengurangan posisi panjang EUR/USD. Pemerintah Inggris mengumumkan rencana untuk mengurangi manfaat sosial kemarin, dan pejabat Partai Buruh telah mengisyaratkan bahwa Kanselir Rachel Reaves tidak akan menaikkan pajak pada Pernyataan Musim Semi minggu depan. Ini berarti pemotongan belanja, yang akan diawasi dengan ketat oleh investor obligasi."