Yen Jepang tampaknya siap untuk menguat lebih lanjut di tengah kehancuran global

• Para pembeli Yen Jepang mengambil jeda sejenak di tengah kekhawatiran terhadap dampak ekonomi dari tarif Trump.
• Sentimen risk-off dan ekspektasi BoJ yang relatif hawkish dapat mengembalikan nada bullish untuk JPY.
• Bias penjualan USD berkontribusi untuk membatasi USD/JPY menjelang rilis laporan NFP AS yang krusial.

Yen Jepang (JPY) bergerak lebih rendah selama sesi Asia pada hari Jumat di tengah kekhawatiran tentang potensi dampak ekonomi dari tarif timbal balik Presiden AS Donald Trump. Kekhawatiran ini memaksa para investor untuk mengurangi taruhan mereka bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan suku bunga dengan lebih cepat dan melemahkan JPY. Namun, tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang tetap membuka peluang untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut oleh BoJ.

Ini, bersama dengan lingkungan risk-off yang berlaku, dapat menawarkan beberapa dukungan untuk JPY sebagai safe-haven. Selain itu, penjualan Dolar AS (USD) yang berkelanjutan, didorong oleh ekspektasi bahwa tarif Trump akan memicu resesi di AS dan taruhan bahwa Federal Reserve (Fed) akan segera melanjutkan siklus pemotongan suku bunga, seharusnya berkontribusi untuk membatasi pasangan USD/JPY. Para pedagang mungkin juga memilih untuk menunggu rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS.

Yen Jepang menarik dukungan dari sentimen risk-off yang dipicu oleh tarif Trump, ekspektasi BoJ-Fed yang berbeda

• Dalam pukulan besar bagi industri otomotif Jepang, yang menyumbang sekitar 3% dari produk domestik bruto, tarif 25% AS terhadap impor mobil yang diterapkan oleh Presiden Donald Trump mulai berlaku sesuai jadwal pada hari Kamis. Selain itu, taruhan untuk kenaikan suku bunga awal oleh Bank of Japan mundur di tengah kekhawatiran bahwa tarif timbal balik AS yang lebih keras yang diumumkan pada hari Rabu dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang.
• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun merosot pada hari Kamis, mencatat penurunan terbesar sejak 5 Agustus dan mencapai level terendah sejak 26 Februari. Hal ini, pada gilirannya, dipandang membebani Yen Jepang selama sesi Asia pada hari Jumat dan membantu pasangan USD/JPY mencatat pemulihan moderat dari level terendah sejak Oktober yang disentuh pada hari sebelumnya.
• Sementara itu, Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba mengatakan pada hari Kamis bahwa dia tidak akan ragu untuk mendekati langsung Presiden AS Donald Trump, jika perlu, dan akan terus meminta AS untuk mempertimbangkan kembali langkah tarif. Secara terpisah, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Kato memperingatkan lebih awal pada hari Jumat bahwa tarif dapat memiliki dampak signifikan pada sistem perdagangan dan ekonomi global.
• Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan bahwa tarif Trump kemungkinan akan memberikan tekanan turun pada Jepang dan ekonomi global, meskipun dia menegaskan bahwa BoJ akan mengarahkan kebijakan moneter dengan tepat dari sudut pandang mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan. Wakil Gubernur BoJ Shinichi Uchida mengatakan bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga jika inflasi mendasar meningkat.
• Ini datang di atas angka inflasi konsumen Tokyo yang kuat pada hari Jumat, yang mendukung argumen untuk pengetatan lebih lanjut oleh BoJ. Sebaliknya, para pedagang meningkatkan ekspektasi untuk Federal Reserve mulai menurunkan biaya pinjaman lagi pada bulan Juni dan memotong suku bunga empat kali tahun ini di tengah kekhawatiran bahwa kebijakan Trump akan memicu perang dagang total dan resesi global.
• Prospek ini, pada gilirannya, menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS semalam, menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun dan Dolar AS ke level terendah mereka sejak Oktober. Hal ini mungkin membatasi upaya pemulihan pasangan USD/JPY. Para pedagang mungkin juga memilih untuk menunggu rilis rincian ketenagakerjaan bulanan AS sebelum menempatkan taruhan agresif.

USD/JPY tampak rentan terhadap perpanjangan penurunan lebih lanjut di bawah level 145,00, menuju support 144,50-144,45

Dari perspektif teknis, penembusan semalam di bawah level terendah tahun berjalan sebelumnya, di sekitar area 146,55-146,50, dipandang sebagai pemicu baru bagi para penjual USD/JPY. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan jauh di wilayah negatif dan masih jauh dari zona jenuh jual. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot tetap ke bawah dan mendukung prospek untuk pergerakan depresiasi lebih lanjut. Oleh karena itu, penurunan berikutnya di bawah swing low semalam, di sekitar wilayah 145,20-145,15 dalam perjalanan menuju level 145,00 dan support relevan berikutnya di dekat zona 144,50-144,45, terlihat sangat memungkinkan.

Di sisi sebaliknya, setiap upaya pemulihan kembali di atas wilayah 146,50-146,55 (level terendah tahun berjalan sebelumnya) kemungkinan akan menarik penjual baru dan tetap dibatasi di dekat level angka bulat 147,00. Namun, kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut mungkin memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan USD/JPY ke rintangan 147,75-147,80. Ini diikuti oleh level 148,00, yang jika ditembus secara meyakinkan harus membuka jalan untuk kenaikan tambahan menuju batas 148,60 dalam perjalanan menuju level 149,00 dan zona horizontal 149,20.