09 Apr 2025

Euro Menunjukkan Kekuatan Safe Haven yang Tak Terduga – Rabobank

Setelah pengumuman tarif Presiden Trump, euro menunjukkan ketahanan yang mengejutkan, berfungsi lebih seperti mata uang safe haven bersama dengan franc Swiss dan yen Jepang. Di tengah meningkatnya ketidakpastian global dan pergeseran dalam sentimen investor, dinamika neraca transaksi berjalan dan perkembangan politik di Eropa telah membantu mendukung kinerja euro, kata analis FX Rabobank, Jane Foley.

Pound berjuang saat euro mendapatkan pijakan

"Sejak Presiden AS Trump merinci kebijakan tarifnya pada 2 April, EUR telah melakukan kesan yang sangat baik sebagai mata uang safe haven. Dalam periode sejak pidato di Rose Garden, euro telah menjadi mata uang G10 dengan kinerja terbaik ketiga setelah CHF dan JPY, yang keduanya merupakan safe haven yang sudah lama ada. Ada satu fundamental kunci yang dimiliki ketiga mata uang ini, yaitu terkait dengan surplus neraca transaksi berjalan di masing-masing negara mereka."

"Pandangan konsensus adalah bahwa EUR kekurangan fundamental yang akan menjadikannya sebagai safe haven yang nyata. Mata uang tunggal ini baru berusia 25 tahun, dan sejarah singkatnya memiliki asosiasi yang kuat dengan krisis utang besar. Yang terakhir ini dapat ditelusuri kembali ke pertanyaan yang telah menghantui EUR sejak sebelum kelahirannya - apakah persatuan moneter dapat menjadi situasi permanen tanpa ikatan fiskal dan utang yang lebih dekat antara negara-negara anggota."

"Ada beberapa periode singkat dalam dua puluh tahun terakhir di mana pound telah mengadopsi beberapa perilaku safe haven. Namun, ini kemungkinan lebih baik dijelaskan sebagai periode ketika investor mencari untuk mendiversifikasi eksposur mereka di Eropa. Meskipun tidak mengejutkan jika EUR memberikan kembali beberapa keuntungan yang diperoleh dalam beberapa hari terakhir, kami telah menyesuaikan prakiraan EUR/GBP kami lebih tinggi dan sekarang melihat pasangan mata uang ini di 0,85 dalam 6 bulan dibandingkan dengan prakiraan sebelumnya 0,83."