15 Apr 2025

IHK Kanada Diperkirakan Stabil pada Maret Menjelang Keputusan Suku Bunga BoC

• Indeks Harga Konsumen Kanada diperkirakan akan tetap stabil di 2,6% YoY pada bulan Maret.
• Bank of Canada akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Rabu mendatang.
• Dolar Kanada mempertahankan kekuatannya terhadap rivalnya dari Amerika, dengan lower lows di depan.

Badan Statistik Kanada akan merilis laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Maret pada hari Selasa. Inflasi tahunan diperkirakan tetap stabil di 2,6%, sesuai dengan angka bulan Februari. Para pelaku pasar mengantisipasi kenaikan bulanan sebesar 0,7%, menurun dari 1,1% sebelumnya. Pada saat yang sama, Bank of Canada (BoC) akan merilis estimasi IHK intinya sendiri, yang mengukur inflasi mendasar dengan memangkas harga pangan dan energi yang volatil. Menurut rilis terbaru, IHK inti BoC naik 0,7% MoM dan 2,7% YoY pada bulan Februari.

Angka-angka ini relevan menjelang pengumuman kebijakan moneter Bank of Canada pada hari Rabu. Bank sentral diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan di 2,75%. Pejabat memangkasnya saat mereka bertemu pada 12 Maret, pemangkasan ketujuh berturut-turut, meninggalkan suku bunga utama di level terendah sejak 2022.

Kenaikan inflasi yang diperkirakan lebih mengkhawatirkan daripada yang mungkin dilihat oleh para pembuat kebijakan. Keputusan Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump untuk memberlakukan tarif pada hampir semua mitra dagang telah memberikan dampak. Ketidakpastian dalam pengumuman Trump masih mengakibatkan Kanada dikenakan pungutan 25% pada ekspor ke AS.

Menjelang pengumuman, pasangan USD/CAD diperdagangkan dekat dengan level terendah multi-bulan yang dicatat sebelumnya pada bulan April di 1,3827.

Apa yang bisa kita harapkan dari tingkat inflasi Kanada?

Pejabat BoC sangat menyadari risiko terkait perang dagang dan potensi dampaknya terhadap ekonomi lokal. Pertumbuhan yang melambat dan tekanan inflasi yang lebih tinggi adalah inti dari kekhawatiran, tidak hanya di Kanada.

Para pembuat kebijakan juga memperkirakan tingkat inflasi yang volatil di tengah tarif tetapi mengharapkan tetap dekat dengan 2% selama periode proyeksi. Apakah mereka akan mempertahankan pandangan tersebut? Itu adalah sesuatu yang masih harus dilihat setelah rilis laporan IHK ini.

Pejabat juga menyatakan bahwa keputusan Gedung Putih untuk memberlakukan tarif besar "telah muncul sebagai sumber ketidakpastian utama." Dan itu bukan satu-satunya. Para investor tidak yakin apa yang akan dilakukan BoC minggu ini. Sementara ada konsensus besar yang menunjukkan keputusan untuk tetap bertahan, ada sebagian besar analis yang memperkirakan pemangkasan suku bunga sebesar 25 bps lainnya.

Pemangkasan suku bunga bisa menjadi opsi jika angka IHK di bawah ekspektasi. Sebaliknya, kenaikan suku bunga tampaknya tidak mungkin pada titik ini, namun angka yang lebih tinggi dari yang diperkirakan harus memicu spekulasi bahwa pemangkasan suku bunga telah berakhir dalam waktu dekat. Pergeseran hawkish dapat menyebabkan Dolar Kanada (CAD) menguat, meskipun para investor mungkin menahan diri menjelang rilis IHK sebelum konfirmasi BoC sehari setelahnya.

Selain itu, perlu dicatat bahwa meningkatnya kekhawatiran akan resesi dapat memaksa BoC untuk memangkas suku bunga, bahkan jika tekanan inflasi meningkat lebih dari yang diperkirakan pada bulan Maret.

Seperti yang dikatakan, ketidakpastian tinggi di antara semua pelaku pasar. Dengan pemikiran itu, reaksi terhadap rilis data dapat bersifat sementara dan dengan cepat teralihkan oleh berita terkait tarif yang baru.

Kapan data CPI Kanada akan dirilis dan bagaimana bisa mempengaruhi USD/CAD?

Laporan inflasi bulan Maret Kanada akan dipublikasikan pada hari Selasa pukul 12:30 GMT, dengan para pelaku pasar mengharapkan tekanan harga tetap secara umum tidak berubah dari bulan Februari. Seperti biasa, perbedaan antara ekspektasi pasar dan angka aktual akan bertanggung jawab atas reaksi CAD.

Secara umum, angka yang lebih tinggi dari yang diperkirakan akan menunjukkan bahwa BoC mungkin perlu mengadopsi sikap yang lebih hawkish dan, dengan demikian, mendorong CAD lebih tinggi dibandingkan rival lainnya. Skenario sebaliknya juga berlaku, dengan pembacaan yang lebih lembut dari yang diperkirakan menunjukkan bahwa BoC dapat terus memangkas suku bunga. Namun, pada saat yang sama, percepatan tajam dalam tekanan harga dapat memicu kekhawatiran tentang kesehatan ekonomi Kanada dan, dengan demikian, membebani CAD.

Valeria Bednarik, Analis Utama di FXStreet, mencatat: "Menjelang pengumuman, Dolar Kanada mengkonsolidasikan keuntungan terhadap Dolar AS (USD) yang tertekan. Grafik harian untuk pasangan USD/CAD menunjukkan bahwa indikator teknis kehilangan momentum penurunan pada level jenuh jual, namun tidak ada tanda-tanda kelelahan penurunan yang segera. Selain itu, pasangan ini berkembang di bawah semua moving average-nya, dengan Simple Moving Average (SMA) 20 mempercepat penurunan di bawah SMA 100 yang datar, keduanya jauh di atas level saat ini. Secara keseluruhan, lower lows tetap ada di meja."

Bednarik menambahkan: "USD/CAD sedang dalam jeda menjelang peristiwa-peristiwa penting, tetapi risiko teknis tetap condong ke sisi bawah. Level terendah bulanan di 1,3827 adalah support terdekat sebelum wilayah 1,3470. Angka CPI perlu sangat buruk untuk memicu penembusan di bawah yang terakhir. Resistance, di sisi lain, dapat ditemukan di sekitar ambang 1,3900, menuju 1,3950. Kenaikan lebih lanjut menuju 1,4000 kemungkinan akan menarik minat penjualan."