Yen Jepang Tetap Dekat dengan Puncak Multi-Bulan Terhadap USD yang Secara Umum Melemah

• Yen Jepang menarik pembelian baru seiring ketegangan perdagangan meningkatkan permintaan safe-haven.
• Harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan taruhan kenaikan suku bunga BoJ semakin mendukung JPY.
• Ekspektasi dovish Fed membuat USD tertekan dan juga membebani pasangan USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) mendapatkan kembali traksi positif setelah penurunan moderat pada hari sebelumnya seiring ketidakpastian terkait perdagangan membuat investor waspada dan terus mendukung aset-aset safe-haven tradisional. Menambah hal ini, data yang dirilis lebih awal hari ini menunjukkan bahwa pesanan mesin inti Jepang rebound tajam pada bulan Februari dan melampaui ekspektasi pasar. Ini, bersama dengan harapan bahwa Jepang mungkin mencapai kesepakatan perdagangan dengan AS dan penerimaan yang semakin meningkat bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga pada tahun 2025, ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY.

Sementara itu, ekspektasi hawkish BoJ menandai perbedaan besar dibandingkan dengan meningkatnya taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (Fed). Hal ini akan mengakibatkan penyempitan lebih lanjut dari perbedaan suku bunga antara Jepang dan AS, yang pada gilirannya mendukung prospek untuk pergerakan apresiasi lebih lanjut bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah. Dolar AS (USD), di sisi lain, terpuruk di dekat level terendah multi-tahun di tengah kekhawatiran bahwa kebijakan perdagangan pemerintahan Trump akan menghambat pertumbuhan ekonomi AS. Ini membuat pasangan USD/JPY tetap dekat dengan level terendah lebih dari enam bulan yang disentuh minggu lalu.

Yen Jepang terus mendapatkan dukungan dari ketidakpastian terkait kebijakan perdagangan Trump dan ekspektasi hawkish BoJ

• Pernyataan Presiden AS Donald Trump yang cepat berubah mengenai tarif perdagangan terus memicu ketidakpastian dan mendukung aset-aset safe-haven tradisional, termasuk Yen Jepang. Selama akhir pekan, pemerintahan Trump memberikan pengecualian dari tarif tinggi pada smartphone, komputer, dan elektronik lainnya yang sebagian besar diimpor dari Tiongkok.
• Menambah hal ini, Trump menyarankan pada hari Senin bahwa ia sedang mempertimbangkan kemungkinan pengecualian untuk industri otomotif dari tarif 25% yang sudah berlaku. Namun, Trump berjanji akan lebih banyak tarif pada sektor-sektor kunci lainnya seperti semikonduktor secepatnya minggu depan dan mengancam akan memberlakukan tarif pada produk farmasi dalam waktu dekat.
• Data yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa Pesanan Mesin Inti Jepang naik lebih dari yang diharapkan, sebesar 4,3% pada bulan Februari, menandai level tertinggi dalam setahun dan pemulihan yang kuat dari penurunan 3,5% pada bulan Januari. Rincian tambahan dari laporan tersebut mengungkapkan bahwa Pesanan Manufaktur naik 3%, sementara pesanan non-manufaktur melonjak 11,4%.
• Ini menunjukkan perbaikan sentimen bisnis, yang seharusnya mendukung investasi modal dan meningkatkan lapangan kerja. Menambah hal ini, upah yang lebih tinggi dapat memicu inflasi yang didorong oleh permintaan. Ini membuka peluang untuk kenaikan suku bunga Bank of Japan lainnya selama paruh pertama tahun 2025 dan ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY.
• Investor tetap optimis tentang hasil positif dari pembicaraan perdagangan AS-Jepang. Faktanya, Trump mengatakan minggu lalu bahwa parameter yang ketat namun adil sedang ditetapkan untuk negosiasi. Menambah hal ini, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan bahwa Jepang mungkin menjadi prioritas dalam negosiasi tarif, memicu harapan untuk kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Jepang.
• Sementara itu, aksi jual yang tidak biasa baru-baru ini di Treasury AS menunjukkan bahwa investor kehilangan kepercayaan pada ekonomi AS, yang terus mengurangi daya tarik Dolar AS. Selain itu, para pedagang telah memperhitungkan kemungkinan bahwa Federal Reserve akan melanjutkan pemotongan suku bunga pada bulan Juni dan mengurangi suku bunga kebijakannya sebesar 100 basis poin tahun ini.
• Oleh karena itu, pidato Ketua Fed Jerome Powell yang akan berlangsung pada hari Rabu ini akan diperhatikan dengan seksama untuk petunjuk tentang jalur pemotongan suku bunga di masa depan dan menentukan trajektori USD dalam jangka pendek. Sementara itu, Penjualan Ritel AS seharusnya memungkinkan para pedagang untuk mengambil peluang jangka pendek di sekitar pasangan USD/JPY nanti selama sesi Amerika Utara.

Bear USD/JPY mungkin bertujuan untuk menguji ulang level terendah multi-bulan di sekitar 142,00; pemulihan yang dicoba kemungkinan akan dijual

Dari perspektif teknis, ketidakmampuan pasangan USD/JPY untuk menarik pembeli yang berarti menunjukkan bahwa tren penurunan yang sudah berlangsung selama beberapa bulan masih jauh dari selesai. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan di wilayah negatif yang dalam, yang semakin menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin untuk harga spot tetap mengarah ke bawah. Sementara itu, setiap penurunan lebih lanjut kemungkinan akan menemukan beberapa dukungan di dekat wilayah 142,25-142,20, atau level terendah mingguan, sebelum level 142,00, atau level terendah multi-bulan yang disentuh pada hari Jumat lalu. Penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut akan menegaskan bias negatif dan membuka jalan untuk pergerakan pelemahan lebih lanjut dalam jangka pendek bagi pasangan mata uang ini.

Di sisi lain, pemulihan yang dicoba kembali di atas level 143,00 mungkin sekarang akan menghadapi resistance tangguh di dekat level swing high semalam, di sekitar wilayah 143,60. Setiap pergerakan lebih lanjut ke atas dapat dilihat sebagai peluang jual dan tetap dibatasi di dekat level angka bulat 144,00. Level tersebut seharusnya bertindak sebagai titik penting utama, yang jika ditembus dengan pasti dapat memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan USD/JPY ke batas horizontal 144,45-144,50 dalam perjalanan menuju level psikologis 145,00. Momentum dapat meluas lebih lanjut menuju zona 145,50 dan level angka bulat 146,00.