16 Apr 2025

CAD: Tarif Mundur ke Latar Belakang untuk Pasar, tetapi Apakah Hal yang Sama Berlaku untuk BoC? – Commerzbank

Tarif tampaknya tidak lagi menjadi masalah besar bagi CAD, terutama sejak pemerintahan AS telah mengecualikan Kanada dari tarif timbal balik. Faktanya, USD/CAD diperdagangkan pada level yang belum pernah kita lihat sejak pemilihan AS - meskipun banyak dari pergerakan turun ini juga dipicu oleh pelemahan USD, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

Risiko tarif masih membayangi BoC

"Kami sudah berhati-hati selama periode kelemahan CAD dan sekarang, dalam arah yang berlawanan, kami merasa terdorong untuk mengulangi peringatan kami. Kami akan berhati-hati untuk menganggap bahwa masalah tarif telah diselesaikan untuk Kanada. Saat ini, tidak ada yang bisa mengatakan dengan pasti apa target berikutnya Donald Trump. Dan mirip dengan fase ketika Kanada menjadi target utama dan kami berulang kali menekankan bahwa Trump mungkin tidak melupakan negara lain, dia juga tidak melupakan Kanada, meskipun fokus saat ini adalah pada Tiongkok."

"Di tempat lain, dampak dari kebijakan perdagangan baru AS tidak sejelas di Kanada. Meskipun ekonomi riil Kanada menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang hati-hati menjelang akhir tahun lalu, sejak Donald Trump menjabat (seperti di AS), indikator sentimen telah runtuh (lihat grafik di kiri bawah). Dan kami telah berulang kali menunjukkan di sini bahwa pasar tenaga kerja tidak mengalami masa yang sangat baik."

"Apakah BoC akan memangkas suku bunga lagi hari ini tidak begitu penting. Yang lebih penting adalah apakah itu memberikan sinyal untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang dan seberapa kuat itu menekankan risiko terhadap ekonomi riil. Kami tidak akan begitu yakin seperti pasar bahwa BoC sudah melupakan dampak tarif AS. Oleh karena itu, kami tidak akan terkejut jika BoC terdengar cukup dovish hari ini, yang kemungkinan akan membebani CAD."