01 May 2025

Daya Tarik Safe Haven USD Memudar Saat Perang Dagang Berbalik – Rabobank

Ketidakpastian mungkin menjadi tema yang dominan dalam kepresidenan Trump, tetapi selama sebulan terakhir sejumlah pelajaran telah dipelajari yang kemungkinan akan berdampak berkelanjutan pada perilaku politisi serta investor. Pertama, daya tarik safe haven dari obligasi pemerintah AS dan USD tidak sekuat yang diasumsikan. Kedua, ketidakpatuhan Tiongkok di tengah perang dagang dengan AS telah memaksa pasar untuk menilai kembali kekuatan dan kerentanan kedua belah pihak. Akibatnya, spekulasi bahwa mungkin AS, bukan Tiongkok, yang akan mundur terlebih dahulu telah mendapatkan beberapa dukungan, lapor analis Valas Rabobank, Jane Foley.

EUR/USD dapat koreksi ke 1,10 seiring kemajuan perdagangan

"Kedua faktor ini menunjukkan bahwa kekuatan Trump dalam mendorong kesepakatan dengan mitra dagang AS mungkin tidak sekuat yang dia harapkan. Kami melihat ruang bagi EUR/USD untuk turun kembali sejauh 1,10. Meskipun demikian, fundamental AS telah melemah dan kami melihat greenback berada pada jalur yang lebih lemah dalam jangka menengah. Kami memprakirakan pasangan mata uang ini di EUR/USD 1,15 dalam pandangan 12 bulan."

"Berdasarkan perang dagang Trump, Rabobank kini melihat peluang resesi AS lebih besar dari 50%. Meskipun demikian, mengingat risiko inflasi yang terkait dengan tarif, kami tidak mengharapkan The Fed dapat memangkas suku bunga sebanyak yang diperkirakan pasar. The Fed yang tidak terlalu dovish dari yang diharapkan seharusnya memberikan dukungan bagi USD dalam beberapa minggu ke depan. Pergerakan korektif yang lebih rendah pada EUR/USD juga mungkin berasal dari aksi ambil untung pada posisi panjang EUR."

"Pagi ini, laporan pers menunjukkan bahwa UE mungkin sedang mempersiapkan rencana untuk menurunkan tarif dan hambatan non-tarif. Ini dapat disampaikan kepada Gedung Putih minggu depan untuk memulai kembali perundingan perdagangan. Jika berita yang lebih konstruktif di bidang ini muncul, kami mengharapkan USD mendapat manfaat dari short covering. Meskipun demikian, mengingat risiko resesi AS, kami juga mengharapkan USD kesulitan untuk mempertahankan keuntungan ini dalam jangka menengah."