06 May 2025

USD/CHF: Dolar Melemah seiring Taruhan Penurunan Suku Bunga SNB Meningkat dan FOMC Mendekat

• USD/CHF diperdagangkan lebih lemah dalam sesi yang tenang saat sentimen Dolar memburuk menjelang FOMC dan di tengah tekanan spillover yang dipicu oleh TWD di seluruh FX Asia.
• Data ekonomi AS tetap kuat, tetapi inflasi Swiss yang lemah dan bias dovish SNB meningkatkan ekspektasi pasar untuk suku bunga negatif.
• Teknik menunjukkan potensi penurunan berlanjut untuk USD/CHF, dengan support terlihat di bawah 0,9050 dan sinyal tren condong bearish.

USD/CHF berada di bawah tekanan pada hari Selasa, dengan pasangan ini merosot lebih rendah di tengah kelemahan yang berlanjut pada Dolar AS secara keseluruhan. Pasangan ini diperdagangkan di band bawah kisaran terbarunya saat pasar global mempertimbangkan implikasi dari pergerakan luar biasa Dolar Taiwan pada hari Senin dan potensi penularannya di seluruh mata uang Asia. Meskipun TWD memangkas beberapa keuntungan setelah intervensi bank sentral, kekhawatiran tentang pergeseran FX yang lebih luas terus mendorong posisi yang hati-hati.

Indeks Dolar AS (DXY) diperdagangkan di dekat 99,74, menuju hari kedua berturut-turut kerugian. Pasar menunggu hasil pertemuan kebijakan dua hari Federal Reserve, yang dimulai hari ini. Tidak ada perubahan suku bunga yang diharapkan, dan tidak ada prakiraan terbaru yang akan dirilis hingga pertemuan 17-18 Juni. Namun, nada dari Ketua Fed Jerome Powell akan diperhatikan dengan seksama saat pasar mencari panduan tentang waktu dan besaran potensi pemotongan suku bunga. Data terbaru—terutama PMI Jasa ISM bulan April di 51,6 dan Nonfarm Payrolls yang solid di 177.000—menunjukkan bahwa Fed dapat menunggu, meskipun prospek PDB kuartal kedua tetap campur aduk, dengan model menunjukkan pertumbuhan antara 1,1% dan 2,3%.

Di Swiss, franc terus menarik permintaan safe-haven, tetapi kinerjanya yang kuat dan cetakan inflasi yang datar di bulan April memperumit sikap Swiss National Bank. CPI Swiss tidak berubah tahun-ke-tahun, dengan inflasi inti turun menjadi 0,6% dari 0,9%. Ini telah memicu spekulasi bahwa SNB mungkin akan memberikan pemotongan suku bunga lebih lanjut pada pertemuan 19 Juni, yang berpotensi mendorong kebijakan kembali ke wilayah negatif. Suku bunga yang diimplikasikan pasar sekarang mencerminkan sekitar 40 basis poin pelonggaran selama kuartal berikutnya. SNB tetap khawatir tentang risiko deflasi dan telah mempertahankan intervensi FX sebagai opsi kebijakan.

Tensi geopolitik di Eropa dan Timur Tengah juga memperkuat permintaan untuk safe haven. Kanselir Jerman yang baru terpilih, Friedrich Merz, gagal mendapatkan mayoritas parlementer di putaran pertama pemungutan suara, dan konflik yang sedang berlangsung di Ukraina dan Gaza terus meningkatkan aliran risk-off.

Analisis Teknis

Dari segi teknis, USD/CHF tetap berada di bawah tekanan jual. Meskipun breakdown teknis penuh tidak disediakan dalam input ini, tren yang berlaku menunjukkan pasangan ini condong ke sisi bawah, dengan zona 0,9100–0,9050 bertindak sebagai band support kunci. Jika kisaran ini ditembus, level potensial berikutnya yang harus diperhatikan adalah 0,9000. Di sisi atas, resistance diharapkan dekat 0,9150 dan 0,9185, sejajar dengan puncak konsolidasi terbaru. Indikator momentum secara umum bearish, dengan sinyal tren menunjukkan kelemahan lebih lanjut kecuali FOMC memicu perubahan dalam sentimen Dolar.

Dengan taruhan pemotongan suku bunga SNB meningkat dan Fed tidak mungkin memberikan kejutan hawkish, jalur yang paling mungkin bagi USD/CHF terlihat lebih rendah dalam waktu dekat.

Grafik Harian