16 May 2025

Yen Jepang Menguat ke Level Tertinggi Baru Mingguan terhadap USD meskipun PDB Lebih Lemah

• Yen Jepang menguat terhadap USD untuk hari keempat berturut-turut pada hari Jumat.
• Taruhan kenaikan suku bunga BoJ mengesampingkan data PDB Q1 Jepang yang lebih lemah dan mendukung JPY.
• Taruhan untuk lebih banyak pemangkasan suku bunga oleh Fed membuat USD tertekan dan membebani USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) naik lebih tinggi terhadap mata uang Amerika untuk hari keempat berturut-turut dan menyentuh puncak mingguan baru selama sesi Asia pada hari Jumat. Pembelian JPY tetap tak terputus setelah data PDB Q1 Jepang yang lebih lemah dari yang diharapkan di tengah penerimaan yang semakin meningkat bahwa Bank of Japan (BoJ) akan kembali menaikkan suku bunga. Selain itu, negosiasi perdagangan antara AS dan Jepang tampaknya berjalan lancar karena para pejabat terus bertemu secara teratur, yang ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY.

Faktor-faktor yang disebutkan di atas mengesampingkan optimisme terbaru yang dipimpin oleh meredanya ketakutan akan perang dagang global yang total, yang baru-baru ini mendorong investor menuju aset berisiko dan menjauh dari aset safe-haven tradisional, termasuk JPY. Dolar AS (USD), di sisi lain, terus berjuang untuk menarik pembeli karena tanda-tanda meredanya tekanan inflasi dan data belanja konsumen yang lebih lemah menguatkan taruhan untuk lebih banyak pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed). Ini menandai perbedaan tajam dari ekspektasi hawkish BoJ dan mendukung para pembeli JPY.

Para pembeli Yen Jepang mengabaikan data PDB Q1 yang lebih lemah di tengah taruhan kenaikan suku bunga BoJ

• Pembacaan awal yang dirilis oleh Kantor Kabinet Jepang lebih awal pada hari Jumat menunjukkan bahwa ekonomi menyusut sebesar 0,2% pada kuartal pertama 2025 dibandingkan dengan penurunan 0,1% yang diharapkan dan pertumbuhan 0,6% pada kuartal sebelumnya. Secara tahunan, Produk Domestik Bruto (PDB) Jepang menyusut jauh lebih dari perkiraan konsensus, sebesar 0,7% selama periode Januari hingga Maret – menandai penurunan pertama dalam setahun.
• Rangkuman Pendapat BoJ yang dirilis pada 30 April-1 Mei lebih awal minggu ini mengungkapkan bahwa para pembuat kebijakan belum menyerah untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut. Selain itu, beberapa anggota dewan BoJ melihat ruang untuk melanjutkan kenaikan suku bunga setelah jeda sementara jika perkembangan mengenai tarif AS stabil. Selain itu, Wakil Gubernur BoJ Shinichi Uchida menegaskan tekad bank sentral untuk mempertahankan sikap kenaikan suku bunga pada hari Selasa.
• Sebuah survei Reuters yang diterbitkan pada hari Kamis menunjukkan bahwa sebagian besar ekonom memperkirakan bahwa BoJ akan mempertahankan suku bunga hingga September, meskipun sedikit mayoritas masih melihat setidaknya kenaikan 25 basis poin pada akhir tahun ini. Ini terjadi di tengah laporan bahwa negosiator perdagangan utama Jepang, Ryosei Akazawa, dapat melakukan perjalanan ke Washington secepatnya minggu depan untuk putaran ketiga perundingan perdagangan dengan AS, yang mendukung Yen Jepang.
• Laporan tersebut lebih lanjut menyatakan bahwa Jepang sedang mempertimbangkan paket proposal untuk mendapatkan konsesi dari AS. Selain itu, Akazawa mengatakan bahwa pemerintah akan terus menuntut peninjauan tarif AS dan mengambil semua langkah yang diperlukan untuk menawarkan bantuan likuiditas kepada perusahaan yang terdampak. Sebelumnya, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Kato mengatakan bahwa ia akan berusaha untuk bertemu dengan Menteri Keuangan AS Scott Bessent untuk membahas valuta asing sesuai dengan poin-poin yang disepakati dalam pembicaraan sebelumnya.
• AS dan Tiongkok sepakat untuk meredakan perang dagang yang berpotensi merusak dan memangkas tarif yang curam setidaknya selama 90 hari. Menambah hal ini, Presiden AS Donald Trump mengatakan minggu ini bahwa ia dapat melihat dirinya berurusan langsung dengan Presiden Tiongkok Xi Jinping mengenai rincian perjanjian perdagangan. Ini, bersama dengan prospek untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut oleh Federal Reserve, tetap mendukung nada risiko positif, meskipun tidak banyak berdampak pada JPY sebagai safe-haven.
• Biro Statistik Tenaga Kerja AS menunjukkan pada hari Kamis bahwa Indeks Harga Produsen (IHP) AS turun 0,5% pada bulan April dan naik 2,4% secara tahunan. Selain itu, IHP inti tahunan naik 3,1% selama bulan yang dilaporkan, turun dari 4% pada bulan Maret. Cetakan yang lebih lembut dari yang diharapkan menunjukkan penurunan harga barang yang dijual oleh produsen, yang dapat menjadi pendahulu penurunan inflasi harga konsumen secara keseluruhan.
• Secara terpisah, Departemen Perdagangan AS menyatakan bahwa Penjualan Ritel sedikit naik sebesar 0,1% pada bulan April dibandingkan dengan pertumbuhan yang direvisi naik bulan sebelumnya sebesar 1,7%. Ini meningkatkan kemungkinan bahwa ekonomi AS akan mengalami beberapa kuartal pertumbuhan yang lesu dan meningkatkan taruhan untuk lebih banyak pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve, yang menyeret imbal hasil obligasi pemerintah AS turun tajam dan membuat para pembeli USD bertahan di posisi defensif.

USD/JPY dapat melemah lebih lanjut di bawah 145,00 dan menguji SMA 200-periode pada kerangka waktu H4

Dari sudut pandang teknis, penurunan intraday menyeret pasangan USD/JPY di bawah level retracement Fibonacci 38,2% dari pemulihan yang baik baru-baru ini dari level terendah tahun berjalan. Mengingat bahwa osilator pada grafik harian baru saja mulai mendapatkan traksi negatif, penerimaan di bawah level psikologis 145,00 dapat menyeret harga spot ke area 144,55. Yang terakhir mewakili titik tembus resistance Simple Moving Average (SMA) 200-periode pada grafik 4-jam, yang diikuti dengan dekat level Fibo 50%, di sekitar wilayah 144,30. Penembusan meyakinkan di bawah level support yang disebutkan dapat menggeser bias jangka pendek kembali mendukung para pedagang bearish dan membuka peluang untuk penurunan lebih lanjut.

Di sisi sebaliknya, puncak sesi Asia, di sekitar wilayah 145,70, sekarang tampaknya bertindak sebagai rintangan langsung di depan level angka bulat 146,00. Setiap pergerakan lebih lanjut ke atas dapat dilihat sebagai peluang jual dan tetap dibatasi di dekat area 146,60, atau level Fibo 23,6%. Namun, pergerakan yang berkelanjutan di luar level tersebut dapat memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan USD/JPY melampaui level 147,00, menuju rintangan perantara 147,70 dalam perjalanan menuju level angka bulat 148,00.