23 May 2025

Pembeli Yen Jepang Memiliki Keunggulan di Tengah Meningkatnya Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Yen Jepang menarik pembeli baru seiring dengan rilis data CPI yang lebih tinggi yang menguatkan taruhan kenaikan suku bunga BoJ.
• Harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang yang lebih awal dan USD yang lebih lemah semakin membebani USD/JPY.
• Latar belakang fundamental bullish JPY mendukung prospek kerugian yang lebih dalam untuk pasangan ini.

Yen Jepang (JPY) naik pada hari Jumat setelah rilis angka inflasi konsumen yang lebih tinggi dari Jepang, yang membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan (BoJ). Namun, para investor tampaknya yakin bahwa para pembuat kebijakan akan menilai tarif dan aliran perdagangan sebelum mengambil langkah selanjutnya. Meskipun demikian, ini masih menandai perbedaan besar dibandingkan dengan taruhan bahwa Federal Reserve (Fed) akan menurunkan biaya pinjaman lagi pada tahun 2025. Ini semakin berkontribusi pada kinerja JPY yang lebih baik dibandingkan dengan mata uang Amerika.

Sementara itu, negosiasi perdagangan AS-Jepang tampaknya berjalan maju seiring dengan pejabat yang terus bertemu secara teratur. Faktanya, negosiator tarif utama Jepang, Ryosei Akazawa, berniat mengunjungi AS sekitar 30 Mei untuk putaran pembicaraan lain dengan pemerintahan Trump. Ini meningkatkan harapan untuk kesepakatan perdagangan yang lebih awal dan dianggap sebagai faktor lain yang mendukung JPY. Menambah ini, munculnya penjualan Dolar AS (USD) yang baru gagal membantu pasangan USD/JPY untuk memanfaatkan rebound yang baik dari hari sebelumnya dari wilayah 142,80, atau level terendah dalam lebih dari dua minggu.

Yen Jepang diuntungkan dari angka inflasi konsumen domestik yang lebih kuat dan ekspektasi hawkish BoJ

• Data yang dirilis oleh Biro Statistik Jepang pada hari Jumat menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen Nasional (CPI) naik 3,6% YoY pada bulan April. Rincian lebih lanjut mengungkapkan bahwa CPI inti nasional, yang tidak termasuk harga makanan segar yang volatil, mencapai 3,5% YoY pada bulan April dibandingkan dengan 3,2% sebelumnya dan 3,4% yang diperkirakan.
• Lebih lanjut, ukuran yang mengecualikan harga makanan segar dan energi, dan yang diawasi ketat oleh Bank of Japan, naik menjadi 3% YoY dari 2,9% sebelumnya. Menambah ini, ekspektasi bahwa upah yang lebih tinggi akan mendorong harga seharusnya mempertahankan tekanan pada BoJ untuk terus menaikkan suku bunga.
• Faktanya, pejabat BoJ baru-baru ini menunjukkan kesediaan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut jika ekonomi dan harga membaik seperti yang diproyeksikan. Sebaliknya, para trader meningkatkan taruhan mereka untuk penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve setelah rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang lebih lemah dan Indeks Harga Produsen (PPI) minggu lalu.
• “One Big, Beautiful Bill” yang diajukan oleh Presiden AS Donald Trump disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada hari Kamis dan menuju Senat untuk disetujui. Jika berhasil melewati rintangan itu dan menjadi undang-undang, pemotongan pajak yang luas dan undang-undang pengeluaran ini dapat memperburuk defisit anggaran AS dengan lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya.
• Kementerian Perdagangan Tiongkok pada hari Rabu memperingatkan akan tindakan hukum terhadap individu atau organisasi yang menerapkan pembatasan ekspor AS terhadap prosesor AI Huawei. Ini menyoroti ketegangan yang terus berlanjut antara dua ekonomi terbesar di dunia meskipun ada kesepakatan perdagangan awal yang dicapai di Jenewa awal bulan ini.
• Sementara itu, kebuntuan ini menghidupkan kembali kekhawatiran akan penurunan ekonomi di AS, yang pada gilirannya, gagal membantu Dolar AS untuk membangun keuntungan pada hari Kamis yang dipimpin oleh data makro AS yang optimis. Departemen Tenaga Kerja AS (DOL) melaporkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran Awal turun menjadi 227K minggu lalu, menunjukkan pasar tenaga kerja yang masih tangguh.
• Menambah ini, laporan awal yang dirilis oleh S&P Global menunjukkan bahwa Indeks Output PMI Gabungan AS naik menjadi 52,1 pada bulan Mei dari 50,6 pada bulan sebelumnya. PMI Jasa meningkat menjadi 52,3, dibandingkan dengan 50,8 pada bulan April, mencapai level tertinggi dalam dua bulan, sementara PMI Manufaktur berada di 52,3.
• Di bidang geopolitik, militer Israel terus menggempur Jalur Gaza dan memblokir bantuan makanan yang sangat dibutuhkan. Menambah ini, Trump dilaporkan memberi tahu para pemimpin Eropa bahwa Presiden Rusia Vladimir Putin tidak siap untuk mengakhiri perang karena dia merasa menang, yang seharusnya semakin mendukung JPY sebagai aset safe-haven.
• Agenda ekonomi AS pada hari Jumat menampilkan rilis data Penjualan Rumah Baru, meskipun fokus akan tertuju pada pidato oleh anggota FOMC yang berpengaruh, yang akan mendorong permintaan USD dan pasangan USD/JPY. Meskipun demikian, latar belakang fundamental menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi harga spot adalah ke arah bawah.

USD/JPY tampak rentan setelah penolakan pada hari Kamis di dekat pertemuan support-turned-resistance 144,35-144,40

Kegagalan semalam di dekat titik pertemuan support 144,40, yang terdiri dari level retracement 50% dari reli April-Mei dan Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam, serta penurunan berikutnya, menguntungkan para pedagang bearish. Ini, bersama dengan osilator negatif pada grafik jam/hari, memvalidasi prospek negatif jangka pendek untuk pasangan USD/JPY.

Dari level saat ini, area 143,25, atau level retracement Fibonacci 61,8%, dapat menawarkan beberapa support sebelum level angka bulat 143,00. Ini diikuti oleh wilayah 142,80, atau level terendah dalam lebih dari dua minggu yang disentuh pada hari Kamis, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat mempercepat penurunan menuju support relevan berikutnya di dekat area 142,40-142,35 sebelum turun ke level 142,00.

Di sisi lain, kekuatan yang berkelanjutan di atas pertemuan support-turned-resistance 144,35-144,40 dapat memicu pergerakan short-covering dan mengangkat pasangan USD/JPY menuju level psikologis 145,00. Ini diikuti oleh rintangan 145,35-145,40, atau level retracement Fibo 38,2%, yang jika ditembus secara pasti dapat menggeser bias jangka pendek mendukung para pedagang bullish.