RBNZ Diperkirakan Akan Menurunkan Suku Bunga di Tengah Kekhawatiran Terhadap Pertumbuhan Ekonomi dan Tarif AS

• Reserve Bank of New Zealand diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 3,25% pada hari Rabu.
• Penurunan suku bunga pada bulan Mei sudah sepenuhnya diperkirakan; proyeksi yang diperbarui oleh RBNZ, konferensi pers Gubernur sementara Hawkesby menjadi perhatian.
• Pengumuman kebijakan RBNZ diperkirakan akan meningkatkan volatilitas seputar Dolar Selandia Baru.

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) secara luas diperkirakan akan menurunkan Official Cash Rate (OCR) sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 3,25% dari 3,50% setelah menyelesaikan pertemuan kebijakan moneter bulan Mei pada hari Rabu. Keputusan ini akan diumumkan pada pukul 02:00 GMT dan akan diikuti oleh konferensi pers Gubernur sementara RBNZ, Christian Hawkesby, pada pukul 03:00 GMT.

Dolar Selandia Baru (NZD) kemungkinan akan mengalami volatilitas yang intens pada pengumuman kebijakan RBNZ dan serangkaian proyeksi ekonomi kuartalan yang baru.

Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga RBNZ?       

Dengan pemotongan suku bunga yang sudah sepenuhnya terkunci, semua mata akan tertuju pada proyeksi OCR yang diterbitkan dalam Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) untuk petunjuk lebih lanjut tentang arah RBNZ ke depan terkait suku bunga.

MPS bulan Februari menunjukkan proyeksi OCR di 3,1% pada kuartal pertama tahun 2026.

Sejak saat itu, perkembangan tarif AS dan ketidakpastian mengenai prospek ekonomi global telah meningkatkan risiko penurunan terhadap prospek pertumbuhan Selandia Baru.

Oleh karena itu, revisi ke bawah terhadap proyeksi OCR menjadi di bawah 3% tidak akan mengejutkan pasar. Saat ini, pasar memprakirakan kemungkinan 60% bahwa RBNZ akan menurunkan OCR menjadi 2,75% pada akhir tahun, menurut Herald NZ. 

Dalam pernyataan kebijakan bulan April, bank sentral mencatat, "seiring dengan semakin jelasnya tingkat dan efek dari kebijakan tarif, Komite memiliki ruang untuk menurunkan OCR lebih lanjut jika diperlukan."

"Keputusan kebijakan di masa depan akan ditentukan oleh prospek tekanan inflasi dalam jangka menengah," bunyi pernyataan tersebut.

Inflasi, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (IHK), naik 2,5% YoY pada kuartal pertama (Q1), dibandingkan dengan kenaikan 2,2% yang terlihat pada Q4 2024, menurut data terbaru yang diterbitkan oleh Statistics New Zealand pada 16 April. Pembacaan ini melampaui perkiraan kenaikan 2,3%.

Survei kondisi moneter RBNZ terbaru menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi dua tahun Selandia Baru (NZ) naik menjadi 2,29% pada Q2 dari 2,06% pada Q1.

Meskipun bank sentral telah membuka peluang untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut, tingkat inflasi yang tinggi dapat menimbulkan pertanyaan tentang waktu pemotongan suku bunga berikutnya, yang bisa terjadi baik pada bulan Juli atau Agustus.  

Dalam konteks ini, RBNZ dapat beralih ke mode ketergantungan data di tengah ketidakpastian yang terus berlanjut mengenai kebijakan tarif AS.  

Bagaimana keputusan suku bunga RBNZ akan mempengaruhi Dolar Selandia Baru?

Pasangan NZD/USD mencapai tertinggi tahun berjalan (YTD) di atas ambang 0,6000 pada hari Senin menjelang risiko acara RBNZ. Kelemahan Dolar AS (USD) yang berkelanjutan akibat kekhawatiran fiskal domestik dan tarif Presiden AS Donald Trump membantu pasangan ini untuk terus naik.

Pasangan Kiwi dapat menyaksikan penurunan untuk mengambil keuntungan jika RBNZ secara eksplisit mengisyaratkan pemotongan suku bunga lain pada bulan Juli sambil mengakui risiko penurunan terhadap prospek ekonomi.

Selain itu, penurunan proyeksi OCR untuk tahun ini dan kuartal pertama tahun 2026 dapat dibaca dengan jelas sebagai dovish, yang akan membebani Dolar Selandia Baru.

Di sisi lain, NZD dapat melihat perpanjangan dari trajektori naik yang sedang berlangsung jika RBNZ mengisyaratkan jeda pada pertemuan berikutnya di tengah kekhawatiran tentang inflasi yang membandel.  

Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, menawarkan prospek teknis singkat untuk NZD/USD dan menjelaskan:

"Risiko tampak condong ke sisi atas untuk pasangan NZD/USD karena Relative Strength Index (RSI) 14-hari tetap berada di atas garis tengah. Pembeli perlu mendapatkan penerimaan di atas level angka bulat 0,6000 untuk tren naik yang berkelanjutan. Lebih jauh, level tertinggi 21 Oktober di 0,6085 akan diuji dalam perjalanan menuju batas psikologis 0,6150."

"Jika penurunan korektif dari level tertinggi 2025 mengumpulkan momentum, support awal terletak pada Simple Moving Average (SMA) 21-hari di 0,5931, di bawahnya SMA 200-hari di 0,5877 akan terancam. Dalam penurunan yang lebih lanjut, batas bagi pembeli terlihat pada SMA 50-hari di 0,5853," tambah Dhwani.